1.顯性直接債務風險
地方財政顯性直接債務主要包括國債再融資產生的債務、拖欠工資產生的債務、糧食損失和鄉鎮財政債務。
(1)國債借貸資金從1998開始執行。由財政部統壹發行，借給地方政府，主要用於地方基礎設施建設，由地方財政部門直接使用和償還的部分構成地方財政的顯性直接債務。從我們調查的地區來看，2000年1998轉債券收益最少的地區是江西省，為288884萬元。最大的是上海，為540655萬元。
(2)因拖欠工資而產生的債務。近年來，行政事業單位拖欠職工工資已成為我國普遍現象。對於地方政府來說，欠薪無疑是顯性的直接債務。據我們調查，截至2001、10年6月，某省68個縣市、1516個鄉鎮不同程度拖欠工資，拖欠金額20億元。
(3)因糧食損失而產生的債務。中國的糧食價格長期由政府控制。自1979以來，不斷提高糧食收購價格，造福農民。同時，考慮到城鎮居民的利益，糧食銷售價格長期基本不變，造成糧價倒掛，成為沈重的財政負擔。至此，糧食企業累計虧損2400億元(吳敬璉，2001)。據我們調查，部分省區在1998的5月份，新增糧食損失達941億元，1998之後仍有未統計的新增損失。糧食損失也有29億元。雖然上級財政給予了增加省級糧食風險基金總量、增加資金、撥付中央儲備糧質量差價補貼等政策，但由於部分省份虧損數額巨大，消化難度很大，給財政平穩運行造成了隱患。
(4)鄉鎮財政債務。從政府層面看，地方財政債務問題多在縣鄉兩級，尤其是鄉鎮壹級。由於經濟基礎和財政收支狀況較差，壹些鄉鎮在資金調度上沒有回旋余地，壹些鄉鎮償債困難，有的根本無力償債。據我們調查，到2000年底，壹個省的顯性直接債務為6543.8+056.6億元，其中三分之二是縣鄉債務。該省鄉鎮債務總額占當年鄉鎮財政收入的79.2%，每個鄉鎮平均債務達到188438+00000元。部分市縣鄉鎮債務達到100%。另壹省某市有114個鄉鎮，平均負債高達105萬元。壹些鄉鎮的債務超過本級可用財力的2-3倍。地方財政的負債過高，使得地方政府機構總是在“緊”的環境下運行。後果壹方面導致各種收費層出不窮，另壹方面也產生了各種風險。
2.隱性直接債務風險
隱性直接債務主要是指社保基金缺口形成的債務。這個差距到底有多大，人們眾說紛紜。從我們調查的省市自治區的情況來看，2001的社保基金缺口達到4-3億元左右。資金嚴重不足，加上歷史欠賬無法全部收回，將給社保支出帶來較大風險。特別是由於現代企業制度的建立、企業的破產以及人口老齡化帶來的養老和醫療費用支付負擔的日益加重，給社會保障收支平衡和保持適度平衡帶來了極大的不確定性，將直接造成社會穩定的隱患，財政也必然會因為自下而上的機制而承擔最終的支付和風險。
3.顯性或有債務風險
這主要是指政府公開承諾和擔保形成的債務，包括由地方財政部門擔保並轉地方企事業單位使用的國債轉貸資金。如果這些債務能夠按時償還，就不需要承擔財務負擔；但如果債務人不能償還，財政將承擔連帶責任，最終成為金融債務。據調查，某省政府擔保的債務占總債務的14.4%，其中鄉鎮擔保的債務占總債務的11.2%，這意味著84%的擔保債務將轉化為政府的真實債務。
4.隱性或有債務風險
這主要是指政府沒有承諾和擔保的債務，但這些債務壹旦出現危機，政府必然會從公共利益的角度進行幹預。政府幹預就是政府要投入資金，承擔責任。從地方財政來看，這種債務主要體現在國有企業未能彌補虧損和對供銷系統、農村合作基金會的救助。
近年來，農村合作基金會、供銷社股份社等各種投融資組織十分活躍，非法融資、高息放貸問題相當嚴重。其中很多已經轉化為地方政府的新增債務，由此產生的金融風險難以量化和估計。地方金融企業的風險是金融性的或有性的。壹旦出現支付缺口，政府必然要承擔壹部分償還責任，從而形成隱性金融風險。目前，地方銀行、信托、信用社等金融機構的或有風險首先表現為不良資產，不僅數額大、比例高，而且由於企業拖欠利息越來越多，還呈上升趨勢。農村信用社和農村合作基金會的不良資產率最高。我們調查的壹個省，2001年農村信用社不良率高達54.9%，部分城市農村信用社不良率高達75.6%，大大超過警戒線。某市地方金融機構不良資產達6543.8+054.43億元。這些金融機構的不良資產在形式上表現為金融機構的經營風險，可能通過銀行經營的改善來化解，但如果情況進壹步惡化，突破某個臨界點後，銀行的經營風險就會轉化為金融風險。比如農村合作基金會出現儲戶開辦銀行的情況，為了穩定當地的政治經濟秩序，省級政府壹般會承諾向中央政府申請專項再貸款(我們調查的省份專門申請用於支付農村合作基金會儲戶個人存款的貸款為8.5-6億元)。但這部分貸款基本是留在休眠賬戶，鄉鎮財政沒有還款能力，從各地收回的資金很少。所有的還款壓力必然會轉嫁到各級財政上，給地方財政帶來了很大的壓力。
此外，雖然地方政府通過舉債籌集的資金在改善城市基礎設施、維護社會穩定、促進農業和農村經濟發展、拉動地區經濟增長等方面發揮了重要作用，但由此產生的還款壓力也給地方財政帶來了壹定的風險。財政收入風險主要體現在財政吃緊上，其內在意義在於難以平衡經常性財政預算。由於財政收入增長乏力，收入結構單壹，存在“虛收”現象，難以按時足額支付預算中安排的法定支出。主要表現如下:
壹是財政收入占GDP比重低，各級地方政府可利用的財力十分有限，抗風險能力很低。例如，從1994到2000年，黑龍江省財政收入每年增長13%，與全省同期GDP增長大致相當，但與經濟發達省份相比，財政收入占GDP的比重較低。按壹般預算收入計算，全省財政收入占GDP的比重壹直徘徊在5-6%之間，低於全國平均水平。地方財政收入比重小，使得地方財政收入與當年財政需求的缺口逐年加大，收支矛盾日益突出，抗風險能力大大削弱。
二是稅源結構單壹，“資源型”財政發展受限，總收入增長緩慢。壹些地方財政長期受地理位置和自然條件影響，稅源結構相對單壹，導致總收入增長緩慢。比如黑龍江省的財政收入來源於自然資源，其中以石油、煤炭、木材、糧食最為突出，占全省工商稅收的近壹半，壹直維持在13億元左右，從未增加。特別是大慶原油開采受資源約束，產量每年將減少1.20-1.5萬噸，資源稅每年也將減少3000多萬元，嚴重影響省級財政運行。此外，由於“天然林保護工程”的實施，林區僅1999年就減產1229萬立方米，給以林業為食的伊春、大興安嶺的財政帶來較大影響。
三是地方財政“虛收”現象嚴重。部分銀行和企業存在財政收入虛增現象，導致虛盈實虧，導致地方財政收入“虛平衡、實赤字”，增加了地方財政收入的水分，進壹步加大了財政未來面臨的風險。還有壹些鄉鎮預算收入不真實，壹塊收入水分比較多。從典型調查看，江西省宜春市某鎮1999年共完成財政收入7451000元，其中銀行貸款和預算外資金支付1682000元；高安市某鎮稅收任務465438+萬元，實際稅源只有280萬元，缺口1.3萬元，全部由土地清查收入、計劃生育罰款和鄉統籌收入等彌補。這類鄉鎮為了完成稅收考核指標，采取各種形式的稅收墊資，強行攤派稅收任務，甚至花錢“買稅”和政府“空轉”、稅務機關征收下壹年度稅收等。，增加了鄉鎮財政收入的水分，嚴重缺乏可用財力。地方財政的支出風險是地方財政因收入不足而導致基本職能部分喪失的風險。例如，政府部門的法定支出，如工資、辦公經費、教育、衛生、農業和公檢法經費等不能按時足額發放，嚴重影響政府職能的實現和社會的穩定運行。
由於受經濟規模、質量、結構和體制的制約，壹些地方的財政收入雖然增長幅度較小，但必須為政府運轉、各項改革、經濟發展、政治和社會穩定提供必要的財政保障，特別是在深化改革和社會轉型過程中，如加強農業基礎地位、深化糧食流通體制改革、完善地方社會保障體系、調整和提高公務員和事業單位職工工資、逐年增加財政供養人口等。因此，財政負擔過重，增支壓力大，剛性強，收支矛盾突出，是地方財政支出風險的集中表現。地方財政的赤字風險主要來自縣鄉兩級。由於縣鄉財政稅源有限，收入增長緩慢，而經常性支出剛性增長，財政支出與收入的矛盾積累到壹定程度。如江西省從65438到0998有34個縣區出現赤字，赤字4.85億元。2001，赤字縣74個，赤字1058億元。內蒙古自治區101旗縣中，16為1990赤字旗縣，赤字4800萬元；2000年分別為4700萬和3.7億元。福建省2001年赤字縣33個，其中赤字超過5000萬元的縣4個。縣鄉財政是各級財政的基礎，縣鄉財政的質量直接關系到整個地方財政運行的基礎。縣鄉財政出現赤字，赤字數額越來越大，並開始向下壹級蔓延，必然導致整個地方財政狀況的惡化和財政風險的積累。
上述分析表明，雖然地方財政風險直接表現為財政收支的不平衡，但這種不平衡會影響各地的社會經濟發展、各級政府的權威和基層政權的穩定。因此，地方財政風險不僅僅是壹個經濟問題，而是壹個政治問題，必須采取有效措施加以控制和化解。