1999 5月19日，中國股市開始了迄今為止最壯觀的牛市。上證綜指在1050點附近啟動，兩年後攀升至歷史新高2245點，指數累計漲幅超過100%。然而，隨後股市進入了長達五年的熊市，成千上萬的投資者深陷其中，萬億市值壹波未平壹波又起。
作為資本市場改革最重要的成果之壹，股票市場在中國已經有15年的歷史。15年前，12、19當時任上海市市長的朱镕基在浦江賓館敲響上交所開市的第壹聲鑼時，當時的人們好奇地猜測著“股市”將何去何從。
15年，股市迎來並送來了億萬股民，也見證了五任證監會主席的更叠。歷史是最有說服力的，但有了他們的足跡，15的點點滴滴早已清晰。
■第壹次大牛市:1990 12 19轉1992 5月2 6日。
上海證券交易所正式開市後，上市股票只有8只，被稱為“老八股”。當時交易系統實行的是1%漲跌幅限制(後來改為0.5%)。股指從96.05點起步，持續上漲兩年半，最終在取消漲跌幅限制的刺激下，達到1429點的高點。
■第壹次大熊市:5月26日1992至6月1992+065438+10月17。
沖動過後，市場開始回歸價值，不成熟的股市波動很大。短短半年時間，股指從1429跌至386，跌幅達73%。這樣的跌幅在現在是不可想象的，當時投資者自然也就接受了。難怪有人說，還是早期的股市炒的爽。
■第二次大牛市:1992 165438+10月17轉1993 2月16。
快速下跌是爽，快速上漲更爽。半年的跌幅，三個月就全漲回來了。從10月17的1992 165438+386到2月1993的1558只用了三個月，大盤漲幅高達303%。現在這樣的行情，足以讓投資者羨慕了。
■第二次大熊市:1993 2月16至1994 7月29日。
牛市快速上漲完成後，股市的擴容就開始了。隨著新股的不斷發行，上證綜指逐漸下跌，隨後在777點開始了壹場漫長的拉鋸戰。後來跌了777點，大盤繼續再次探底。到7月29日，1994，股指重回325點，但這次熊市帶來的“結果”是上市公司數量的迅速膨脹。
■第三次大牛市:7月29日1994至9月3日1994。
股票市場不景氣。當人們對股市失去所有信心的時候，市場上甚至出現了監管部門將關閉股市的傳言。為了救市，相關部門出臺三大利好救市措施，股市再次亢奮。1.5個月，股指上漲200%，最高達到1052點。
■第三次大熊市:1994 9月13至1995 5月17。
早期的股市不講究什麽價值投資，業績好壞無所謂。最重要的是發行量很小，所以很容易猜測。然而，隨著股價的飆升，總有壹只看不見的手在拉低股市。5月1995，股指已經回到577點，跌幅接近50%。■第四次牛市:1995 5月18至1995 5月22日。
這波牛市只有三個交易日！受管理層關閉國債期貨消息影響，股市全面飆升，股指三天從582點漲到926點。此輪行情充分體現了中國股市對相關“政策”的敏感性，“股市政策市”壹詞也已被投資界普遍接受。
■第四次熊市:1995年5月22日至1996 65438+10月19。
短暫的牛市過後，股市再次下跌。從1995的8月份開始，當時市盈率只有3倍的四川長虹開始悄然走強，白馬股票的表現也逐漸引起主流資金的關註。到1996 65438+10月19，股指達到512點的階段性低點，藍籌股股價普遍超跌，具備了新行情的條件。■第五次大牛市:1996 65438+10月19至1997 5月12。
崇尚卓越成為市場主流投資理念。龍頭股如SDB、四川長虹、深科技、湖北興化等都是優秀的成長股。在這些股票的帶領下，股指重回1510，這些股票創造的“投資神化”也給當時的普通投資者上了壹堂生動的投資教育課。
■第五次大熊市:1997年5月12至1999年5月18。
這壹輪的大調整也是因為過度投機。在藍籌股被充分炒作之後，到1999 5月18日，股指已經跌至1047。這兩年股市的擴張持續瘋狂，規模擴張到了難以想象的地步。供需矛盾嚴重造成二級市場極度失血，持續兩年的熊市開始。
■第六次牛市:1999 5月19至2006 5438+0 6月14。
這次牛市俗稱“5.19”，大多數投資者記憶猶新。網絡概念股的強勢噴發，推動上證綜指突破2000點，並達到2245點的歷史高點。伴隨著波瀾壯闊的牛市，證券投資基金也經歷了歷史上罕見的發展。
■第六次大熊市:2006年6月1，2006年5月6日。
“5 19”行情之後，市場最關心的就是股權分置問題。投資者普遍認為這是壹個負面因素，解決股權分置也成為股市下跌的原因，股指也從2245點跌至998點。經過此輪史上最長時間的調整，a股市場的市盈率已降至合理水平，新壹輪行情正在悄然醞釀。
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