妳好！
次貸危機是壹種信用危機。
美國的信用體系分為兩個層次，壹個是優惠信用，壹個是次級信用。
優惠信貸就像中國內地銀行的房貸信貸壹樣，需要貸款人提供更詳細的資料，銀行審核也很嚴格，不允許有信用汙點。利率按照政府公布的利率計算。
美國次貸危機，全稱應該是美國房地產市場次貸危機。顧名思義，次級抵押貸款是相對於信用條件好的抵押貸款而言的。相對而言，按揭貸款人沒有(或不足)收入/還款能力證明，或者其他負債較重，因此其信用條件是“次要”的。這種房地產抵押貸款被稱為次級抵押貸款。
與信用條件更好的抵押貸款人可以獲得的更優惠的利率和還款方式相比，次級抵押貸款人通常被迫支付更高的利率，並遵守更嚴格的還款方式。這本來是壹個很自然的問題，但由於美國過去六七年信貸寬松、金融創新活躍、房地產和證券市場價格上漲的影響，壹直沒有真正實施。這樣，次級抵押貸款的償還風險有可能成為現實。在這個過程中，美國壹些金融機構為了自身利益，縱容次貸及其相關貸款包裝和債券規模的過度膨脹，使得次貸違約事件的規模在壹定條件下擴大到引發危機的程度。
次貸危機的條件是信用環境發生變化，尤其是房價停止上漲。為什麽這麽說？眾所周知，次級抵押貸款者的信用狀況很差，或者他們缺乏足夠的收入證明，或者有其他負債，因此很容易無法支付抵押貸款和違約。但在信貸環境寬松或房價上漲的情況下，貸款機構因貸款人違約無法收回貸款，也可以再融資，或者幹脆把抵押的房子收回來再賣，不虧。而當信用環境發生變化，尤其是房價下跌時，再融資或收回抵押的房子轉賣就不容易了，或者是不可能了，或者是虧本了。當這類事件大規模集中發生時，危機就出現了。
事實上，美國次貸危機的癥狀早在2006年底就開始了。然而，從癥狀的出現、問題的積累到危機的確認，用了半年多的時間，尤其是當貝爾斯登、美林、花旗銀行、匯豐銀行等國際金融機構宣布因次貸危機損失數百億美元的時候。現在看來，次貸危機因為涉及面廣、成因復雜、機制特殊，會持續很長時間，影響也比較大。具體來說，有三個原因。
首先，這與美國金融監管當局，尤其是美聯儲在過去壹段時間內將貨幣政策從寬松轉向緊縮有關。我們知道，從2001開始，美國聯邦基金利率下調50個基點，美聯儲的貨幣政策開始從加息轉向降息。經過13次降息後，到2003年6月，聯邦基金利率已降至1%，為過去46年來的最低水平。寬松的貨幣政策環境體現在房地產市場上，就是同期房貸利率也下降了。30年期固定抵押貸款利率從2000年底的8.1%降至2003年的5.8%；抵押貸款利率中的年度可調整利率從2001年末的7.0%降至2003年的3.8%。
這壹階段利率的持續下降是導致21世紀以來美國房地產持續繁榮和次貸市場泡沫的重要因素。因為利率下降，很多高風險的金融創新產品有了產生的可能，也有了在房地產市場擴張的機會。表現之壹就是浮動利率貸款和無息貸款大行其道，占全部抵押貸款的比重迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只需要購房者每月承擔較低且靈活的還款金額。這樣表面上減輕了購房者的壓力，支撐了過去幾年的繁榮。
自2004年6月以來，美聯儲的低利率政策開始逆轉。到2005年6月，經過13次連續加息，聯邦基金利率已從1%上調至4.25%。到2006年8月，聯邦基金利率已升至5.25%，這標誌著這壹輪擴張性政策的徹底逆轉。連續加息增加了住房貸款成本，開始發揮抑制需求、冷卻市場的作用，導致房價下跌，房貸違約風險大幅增加。
其次，與過去壹段時間美國投資市場以及全球經濟和投資環境持續積極樂觀的情緒有關。眾所周知，21世紀，世界經濟金融全球化趨勢增強，全球利率長期下降、美元貶值、資產價格上漲，在全球範圍內擴大了流動性，刺激了追求高收益、忽視風險的金融產品和投資行為的流行。次級抵押貸款的衍生產品作為壹種從原貸款人手中購買抵押貸款並出售給投資者的貸款包證券化投資產品，客觀上具有投資回報空間。在低利率環境下，可以使投資者獲得較高的收益率，吸引了越來越多的投資者。
美國金融市場的影響力和投資市場的開放性不僅吸引了美國的投資者，也吸引了歐洲和亞洲其他地區的投資者，從而使需求更加旺盛。面對巨大的投資需求，許多抵押貸款機構降低了貸款條件，以提供更多的次級抵押貸款產品。這客觀上埋下了危機的隱患。事實上，不僅是美國，包括歐洲和亞洲，甚至中國在內的全球主要商業銀行和投資銀行都參與了美國次貸衍生品的投資，而且金額巨大，使得危機發生後沖擊波及全球金融體系。
第三，與美國壹些銀行和金融機構違規操作，忽視抵押貸款和證券包裝的規範和風險有關。在美國的這壹輪次貸熱潮中，壹些銀行和金融機構利用抵押貸款證券化的機會將風險轉移給投資者，有意無意地降低貸款的信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統性風險增加。過去幾年，美國住房貸款的首付率逐年下降。歷史上標準的房貸首付金額是20%，壹度降到零，甚至出現了負首付。在壹些金融機構，對房貸的專業評估也變成了電腦化的自動評估，這種自動評估的可靠性並沒有得到驗證。
壹些金融機構還故意將高風險的抵押貸款“悄悄”打包成證券化產品，將這些有問題的抵押證券賣給投資者。突出表現為，在發行抵押貸款證券化產品時，未向投資者披露不僅房主無力支付高額可調抵押款，購房者的抵押貸款也是零首付。評級市場的不透明和評級機構的利益沖突，使得這些嚴重的高風險資產順利進入投資市場。
在美國，壹些經濟學家將這些問題定義為“騙子貸款”，在這些交易中，銀行和金融扮演著“不傻的傻子”的角色。據美國投資人吉姆？羅傑斯說，“人們不用付任何首付，甚至實際上沒有錢，就能買房子，這在世界歷史上是絕無僅有的”。這是“我們住房市場最糟糕的泡沫，也是我們需要清理的最糟糕的泡沫”。
次貸危機引發了美國乃至全球的又壹次信用危機，並從金融信用和信任的角度，被壹些經濟學家視為“美國可能面臨76年來最嚴重的金融沖擊”。消除這場危機需要足夠的時間。
第二，什麽是信貸危機和次貸危機。
妳好！
次貸危機是壹種信用危機。
美國的信用體系分為兩個層次，壹個是優惠信用，壹個是次級信用。
優惠信貸就像中國內地銀行的房貸信貸壹樣，需要貸款人提供更詳細的資料，銀行審核也很嚴格，不允許有信用汙點。利率按照政府公布的利率計算。
美國次貸危機，全稱應該是美國房地產市場次貸危機。顧名思義，次級抵押貸款是相對於信用條件好的抵押貸款而言的。相對而言，按揭貸款人沒有(或不足)收入/還款能力證明，或者其他負債較重，因此其信用條件是“次要”的。這種房地產抵押貸款被稱為次級抵押貸款。
與信用條件更好的抵押貸款人可以獲得的更優惠的利率和還款方式相比，次級抵押貸款人通常被迫支付更高的利率，並遵守更嚴格的還款方式。這本來是壹個很自然的問題，但由於美國過去六七年信貸寬松、金融創新活躍、房地產和證券市場價格上漲的影響，壹直沒有真正實施。這樣，次級抵押貸款的償還風險有可能成為現實。在這個過程中，美國壹些金融機構為了自身利益，縱容次貸及其相關貸款包裝和債券規模的過度膨脹，使得次貸違約事件的規模在壹定條件下擴大到引發危機的程度。
次貸危機的條件是信用環境發生變化，尤其是房價停止上漲。為什麽這麽說？眾所周知，次級抵押貸款者的信用狀況很差，或者他們缺乏足夠的收入證明，或者有其他負債，因此很容易無法支付抵押貸款和違約。但在信貸環境寬松或房價上漲的情況下，貸款機構因貸款人違約無法收回貸款。他們也可以再融資，或者幹脆把抵押的房子收回來，不賠錢再賣。而當信用環境發生變化，尤其是房價下跌時，再融資或收回抵押的房子轉賣就不容易了，或者是不可能了，或者是虧本了。當這類事件大規模集中發生時，危機就出現了。
事實上，美國次貸危機的癥狀早在2006年底就開始了。然而，從癥狀的出現、問題的積累到危機的確認，用了半年多的時間，尤其是當貝爾斯登、美林、花旗銀行、匯豐銀行等國際金融機構宣布因次貸危機損失數百億美元的時候。現在看來，次貸危機因為涉及面廣、成因復雜、機制特殊，會持續很長時間，影響也比較大。具體來說，有三個原因。
首先，這與美國金融監管當局，尤其是美聯儲在過去壹段時間內將貨幣政策從寬松轉向緊縮有關。我們知道，從2001開始，美國聯邦基金利率下調50個基點，美聯儲的貨幣政策開始從加息轉向降息。經過13次降息後，到2003年6月，聯邦基金利率已降至1%，為過去46年來的最低水平。寬松的貨幣政策環境體現在房地產市場上，就是同期房貸利率也下降了。30年期固定抵押貸款利率從2000年底的8.1%降至2003年的5.8%；抵押貸款利率中的年度可調整利率從2001年末的7.0%降至2003年的3.8%。
這壹階段利率的持續下降是導致21世紀以來美國房地產持續繁榮和次貸市場泡沫的重要因素。因為利率下降，很多高風險的金融創新產品有了產生的可能，也有了在房地產市場擴張的機會。表現之壹就是浮動利率貸款和無息貸款大行其道，占全部抵押貸款的比重迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只需要購房者每月承擔較低且靈活的還款金額。這樣表面上減輕了購房者的壓力，支撐了過去幾年的繁榮。
自2004年6月以來，美聯儲的低利率政策開始逆轉。到2005年6月，經過13次連續加息，聯邦基金利率已從1%上調至4.25%。到2006年8月，聯邦基金利率已升至5.25%，這標誌著這壹輪擴張性政策的徹底逆轉。連續加息增加了住房貸款成本，開始發揮抑制需求、冷卻市場的作用，導致房價下跌，房貸違約風險大幅增加。
其次，與過去壹段時間美國投資市場以及全球經濟和投資環境持續積極樂觀的情緒有關。眾所周知，21世紀，世界經濟金融全球化趨勢增強，全球利率長期下降、美元貶值、資產價格上漲，在全球範圍內擴大了流動性，刺激了追求高收益、忽視風險的金融產品和投資行為的流行。次級抵押貸款的衍生產品作為壹種從原貸款人手中購買抵押貸款並出售給投資者的貸款包證券化投資產品，客觀上具有投資回報空間。在低利率環境下，可以使投資者獲得較高的收益率，吸引了越來越多的投資者。
美國金融市場的影響力和投資市場的開放性不僅吸引了美國的投資者，也吸引了歐洲和亞洲其他地區的投資者，從而使需求更加旺盛。面對巨大的投資需求，許多抵押貸款機構降低了貸款條件，以提供更多的次級抵押貸款產品。這客觀上埋下了危機的隱患。事實上，不僅是美國，包括歐洲和亞洲，甚至中國在內的全球主要商業銀行和投資銀行都參與了美國次貸衍生品的投資，而且金額巨大，使得危機發生後沖擊波及全球金融體系。
第三，與美國壹些銀行和金融機構違規操作，忽視抵押貸款和證券包裝的規範和風險有關。在美國的這壹輪次貸熱潮中，壹些銀行和金融機構利用抵押貸款證券化的機會將風險轉移給投資者，有意無意地降低貸款的信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統性風險增加。過去幾年，美國住房貸款的首付率逐年下降。歷史上標準的房貸首付金額是20%，壹度降到零，甚至出現了負首付。在壹些金融機構，對房貸的專業評估也變成了電腦化的自動評估，這種自動評估的可靠性並沒有得到驗證。
壹些金融機構還故意將高風險的抵押貸款“悄悄”打包成證券化產品，將這些有問題的抵押證券賣給投資者。突出表現為，在發行抵押貸款證券化產品時，未向投資者披露不僅房主無力支付高額可調抵押款，購房者的抵押貸款也是零首付。評級市場的不透明和評級機構的利益沖突，使得這些嚴重的高風險資產順利進入投資市場。
在美國，壹些經濟學家將這些問題定義為“騙子貸款”，在這些交易中，銀行和金融扮演著“不傻的傻子”的角色。據美國投資人吉姆？羅傑斯說，“人們不用付任何首付，甚至實際上沒有錢，就能買房子，這在世界歷史上是絕無僅有的”。這是“我們住房市場最糟糕的泡沫，也是我們需要清理的最糟糕的泡沫”。
次貸危機引發了美國乃至全球的又壹次信用危機，並從金融信用和信任的角度，被壹些經濟學家視為“美國可能面臨76年來最嚴重的金融沖擊”。消除這場危機需要足夠的時間。
3.次貸危機和信貸危機的區別是什麽？
次貸危機是信用危機的壹種，主要來源於只有房貸，沒有首付的房地產貸款。因為沒有首付，杠桿無限大，風險很大。
信用危機壹般是指貸款人整體還款可能性小，壞賬嚴重。例如，我們的地方政府在銀行的債務可能會引起信貸危機。4.次貸危機和信貸危機意味著什麽？
Subprimelendingcrisis，又稱次貸危機，也譯作次貸危機。指的是美國因次貸機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩而引發的壹場風暴。它在全球主要金融市場引發了壹場迫在眉睫的流動性危機。美國的“次貸危機”在2006年春天開始逐漸顯現。2007年8月，席卷美國、歐盟、日本等全球主要金融市場。美國次貸危機的直接原因是美國利率上升，房市持續降溫。次級抵押貸款是指壹些貸款機構向信用差、收入低的借款人提供的貸款。利率上升導致還款壓力增大，很多信用不好的用戶覺得還款壓力大，有違約的可能，對銀行貸款的回收有影響。在美國，貸款是壹個非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話費，貸款無處不在。當地人很少全款買房，壹般都是長期貸款。但我們也知道，失業和再就業在這裏是非常普遍的現象。這些收入不穩定或者根本沒有收入的人如何買房？因為信用評級達不到標準，他們被定義為次級貸款人，簡稱次級貸款人。因為之前房價高，銀行認為雖然貸款給了次級貸款人，但是如果貸款人不能還貸，可以用抵押的房子來還，拍賣或者變賣收回銀行貸款。但是由於房價突然下跌，貸款人無力還款的時候，銀行把房子賣了，卻發現獲得的資金無法彌補當時的貸款利息，甚至無法彌補貸款金額本身，所以銀行會在這筆貸款上虧損。其實銀行知道妳還不了。壹兩個借款人出現這樣的問題是可以的，但是由於分期付款利息的上漲，以及這些借款人本身就是次級信用貸款人，導致大量借款人無力還貸。如前所述，銀行收回了房子，卻沒能高價賣出，導致大規模虧損，引發了次貸危機。美國的信用體系分為兩個層次，壹個是優惠信用，壹個是次級信用。優惠信貸就像中國內地銀行的房貸信貸壹樣，需要貸款人提供更詳細的資料，銀行審核也很嚴格，不允許有信用汙點。利率按照政府公布的利率計算。次級信貸是指貸款人的信用審查比優惠級別更寬，更適合低收入、有信用汙點的人，利率會高於優惠級別。由於美國房價連年上漲，在次貸信貸市場借款的人可以借房價上漲的機會填補自己的信用，但房價持平時，沒有中間差價，貸款人很難按時還款。出現了信貸危機。對中國經濟影響不大，但對全球經濟有壹定影響。首先，是股市。因為美國的銀行把次貸的風險轉移給國外的投資銀行，比如亞洲的各大銀行，投資者對市場失去信心，會拋出手中的股票，導致股市下跌，進而導致全球股市動蕩。