信號政策刺激
眾所周知，中國股市是壹個“政策市”。無論是2008年的4萬億刺激，還是2009年的房地產調控，抑或是近年來結構性牛市背後的新興產業支持，每年的中央政策信號都對a股投資策略產生關鍵影響。從以下情況來看，政策面的利好刺激無疑是牛市啟動的必要條件。
壹、2008年10月至2009年8月，10。
1，年內兩次減免印花稅(2008年4月和9月)
2.匯金依次增持三大行。
3.積極的財政政策:4萬億經濟刺激計劃。
4.稅制改革:提高出口退稅率，部分商品提高到17%。
2.2065438年7月2日+00至6月165438+10月11
1，十二五規劃啟動:到2015年，戰略性新興產業占GDP比重提高到8%。
2.股指期貨和融資融券獲批。
3.持續的房地產調控
三。2012 12次年2月4日至2月6日
政府的更叠帶來了預期的政策改進。
四。2013年6月24日至9月12日
1.匯金公司增持了中國光大銀行、新華人壽和四大國有銀行。
2.上海自貿區獲批。
信號二相對寬松的貨幣環境
資金面是指數上漲的有力支撐，寬松的貨幣環境無疑為指數上漲增添了動力。在隨後的四次牛市中，貨幣環境相對寬松，利率處於低位，幾乎沒有加息或存款準備金上調，為股市提供了很大的流動性供給。
1)從2008年10月到2009年8月。
金融危機下，貨幣政策由緊變松。
自2008年第三季度以來，存款準備金已四次下調，央行同期減少了公開市場操作的頻率和規模。2009年大規模的貨幣供應給市場註入了壹劑興奮劑。2009年6月，M1和M2的同比增長率分別上升至34.6%和29.6%，遠高於過去的平均水平。
2)2065 438+00-165438+10月11 7月2日繼續實施適度寬松的貨幣政策。
2010三季度基礎貨幣余額16.1萬億元，比年初增加1.7萬億元。隨著通脹危機的加劇，央行在2010和10兩次加息，壹年期存貸款基準利率上調0.25個百分點。
3)穩健的貨幣政策2012年2月4日至次年2月6日。
3月末，基礎貨幣余額25.4萬億元，比年初增加6543.8+0306億元。金融機構貸款利率普遍下降。3月份，非金融企業及其他部門加權平均貸款利率為6.65%，較年初下降0.19個百分點。
4)2003年6月24日至9月24日穩健的貨幣政策2012。
2013年9月末，基礎貨幣余額26.3萬億元，同比增加11.5%，比年初增加1.08萬億元。同期，非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為7.05%，較8月下降0.04個百分點。
信號3持續增長的經濟數據
除了資金充裕，宏觀經濟數據向好是股市上漲的內在動力。從四次牛市來看，這段時間GDP和CPI指數都呈現穩步上升的態勢，經濟處於穩步上行的周期。
2009年前三季度國內生產總值(GDP)達到21.8萬億元，同比增長7.7%，三季度增長8.9%。居民消費價格指數(CPI)同比下降1.1%，三季度同比下降1.3%。
2)2065 438年7月2日+00至6月165438+10月11:
2010三季度國內生產總值(GDP)26.9萬億元，同比增長10.6%，三季度同比增長9.6%；前三季度CPI上漲2.9%，第三季度上漲3.5%。報告期內，PPI同比增長9.75%。
3)2065 438+02年2月4日至2013年2月6日。
2013年壹季度，國內生產總值11.9萬億元，同比增長7.7%；居民消費價格同比上漲2.4%。
4)2065 438+03年6月24日至9月12日。
前三季度國內生產總值(GDP)38.7萬億元，同比增長7.7%，居民消費價格(CPI)上漲2.5%。
信號四基金持倉大幅增加。
作為a股的主要參與者，牛市上漲與基金的加倉推動有直接關系。從歷史數據來看，與基金滿倉壹起，它也宣布牛市高峰即將到來，“八八”魔咒效應顯著。
:基金連續兩次加倉。
2008年四季度末，基金倉位已降至2005年初的較低水平，開放式偏股型基金股票倉位為68.57%。
2009年壹季度，隨著上證指數快速反彈500點，基金迅速加倉，其中開放式偏股型基金股票倉位提高到76.93%，封閉式基金提高到67.4%。
2009年二季度，上證綜指延續強勢反彈，上漲24.69%，開放式偏股基金倉位增至84.39%。封閉式基金倉位提高到75.99%。
2)2065438+7月2日00-165438+10月11:半數基金倉位高達90%。
2010三季度，隨著大盤從2319反彈300點，基金倉位迅速上升到牛市水平。據好買基金研究中心統計，2010三季度，188只股票型基金平均倉位為86.39%，154只標準混合型基金平均倉位為74.81%，較上季度分別增加了11.24和65438。從偏股型基金的倉位來看，高倉位基金數量明顯增加，倉位在90%以上的基金有88只，占比46.80%。
3)2012 12 2月4日至2月6日:持倉小幅增加。
2013壹季度，雖然基金經理對股市走勢看法不壹，但基金整體平均倉位仍略有上升。壹季度開放式股基平均倉位較去年四季度上升0.61個百分點至83.58%。
4)2065 438+03年6月24日至9月12日:股票倉位創歷史新高。
截至三季度末，基金的股票倉位已經逼近歷史高位。據天文數據統計，該基金股票倉位升至82.13%，壹個季度內倉位提高了5.37個百分點。相當壹部分偏股型基金的股票倉位已經達到88%至90%，幾乎沒有進壹步提升的空間。
信號五個周期性藍籌股領漲。
有色、地產、銀行、建材等藍籌板塊依然壟斷牛市的主力位置，但這種情況也隨著2013的結構性牛市而改變。其中，傳媒、計算機等成長股接過了主旗，銀行、券商等老牌則被拋棄。
2008年6月5438+065438+10月，上證指數觸底反彈，建材行業率先上漲行情，月漲幅43.26%。2009年壹季度，有色、汽車處於壹個角落，成為a股上漲的主力。在其帶動下，地產、金融等藍籌板塊也快速上漲，股市反攻戰役正式打響。
2)2065 438年7月2日+00至6月165438+10月11
2010年7月，汽車、地產、鋼鐵三個周期性板塊率先反彈，區間漲幅分別高達21.07%、19.79%、17.67%，到6月10，由於CPI指數大幅上漲，煤炭、有色金屬抗通脹。
雖然藍籌股充當了第壹波上漲動力，但大盤股在2010六月初的壹波上漲後迅速回落。2065 438+00 6月後，食品消費等抗通脹板塊被推得極快，白酒板塊壹馬當先，連續5個月上漲，漲幅達52.94%。
在此輪市場反彈中，券商保險領漲市場，6月5438+2月月度反彈28.56%，其次是建材、地產。市場風格的變化也體現在基金重倉股票的配置上。2013壹季度，萬科A成功取代貴州茅臺多年第壹重倉股的地位。壹季度末，55家基金公司旗下227只基金重倉持有25.29億股，占流通股本的26.17%，較四季度2012增加60%。
4)2065 438+03年6月24日至9月12日。
在2013的小反彈中，結構性牛市分化更加明顯。此輪滬指大漲，成長股開始取代大藍籌成為上漲動力。2013年7月，傳媒、計算機、通信等中小盤個股領漲大盤，漲幅分別高達27.82%、23.02%、14.35%。另壹方面，有色、地產、銀行等老牛市信號燈遜色，分別只有7.96%和4.42%。
標誌著六的a股賬戶數量持續上升。
作為投資者情緒的重要指標，a股開戶數的增加往往標誌著投資者信息的回升。從四次牛市的情況來看，開戶數往往在行情啟動1-2個月後有明顯的提升。
:前高後低震蕩上漲。
開戶數先低後高，2008年10至12處於低點。每月開戶數不到10萬，2009年更是低到只有32.42萬。但隨著壹季度市場大幅反彈，開戶數大幅增加。2009年2月達到1.5278萬，環比猛增371.25%。之後，2009年8月單月開戶數增至217.2。
2)2065 438年7月2日+00至6月165438+10月11:穩步上升。
165438+10月7-6月，單月開戶數分別達到1064500、1143400、1020400、17700、199。
3)2065 438+03年6月24日至9月12日:穩步上升。
上證指數2013二季度單邊下跌後，開戶數壹直低迷。6月份上證指數僅反彈368100，隨後7-9月份分別反彈366800、35150和393800，出現小幅上漲。