到二季度末，公眾持有的醫藥生物持倉相對於滬深300的超配比例已降至1.5個百分點，為2009年三季度以來的最低水平。
沒想到，這個數據在第三季度進壹步縮減為1.24%。多位業內人士表示，集體挖礦傳聞導致的股價持續下跌，無疑是公募對該板塊信心不足的重要原因。
不過，隨著生物醫藥的觸底反彈和基本面的改善，壹些醫藥研究員和醫藥基金經理似乎重拾信心:“四季度生物醫藥在公開崗位的占比可能會有所上升。”
集體挖礦傳聞引發股價跳水
根據華西證券的數據，剝離行業大起大落的影響後，可以清楚地看到，三季度主動股票型基金凈增持最明顯的是國防軍工、房地產、交通運輸、計算機等行業，增持比例分別為0.79%、0.59%、0.56%、0.40%，減持比例最多的是醫藥生物、非銀金融、電力設備、食品飲料等行業，分別為0.78%。
中郵證券數據顯示，2022年三季度主動股票型基金持倉醫藥生物的比例為8.75%，環比下降1.81個半點。扣除醫療基金後，持倉比例為4.04%，環比下降1.80個百分點。
截至2022年9月底，醫藥股占a股總市值的7.93%。在行業資金的支持下，醫藥板塊依然超配(1.24%，較二季度下降0.26個百分點)，但扣除醫藥資金後明顯不足。
“過去，生物醫藥在公募基金中的配置比例在20%以上。前兩年公募基金對生物醫藥板塊不感興趣，新基金經常去看壹些風口行業，比如新能源。”小魚資產總經理左建明告訴第壹財經記者。
公募基金配置醫藥股再創新低，背後是醫藥股的持續低迷。
通聯數據顯示，截至10月4日165438+收盤，中信壹級醫藥板塊431只股票今年以來的平均跌幅為6.76%。
以恒瑞醫藥(600276。SH)為例。雖然其股價近期有所回升，但截至11.4收盤，其股價今年以來累計下跌17.438+0%，跑輸大盤。
10 19晚間，恒瑞醫藥發布的三季報顯示，公司今年前三季度實現營業收入20，654.38+99萬元，同比增長4.05%；歸屬於上市公司股東的凈利潤42.07億元，同比下降1.21%；歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤465，438+0.49億元，增長0.65，438+0.9%。從單季度的數據來看，公司第三季度營收為690.1億元，同比下降65.438+04.84%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約為654.38+0.54億元，同比下降3.57%；歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤約為654.38+0.502億元，同比下降4.87%。公司已經連續兩個季度凈利潤同比下滑。
恒瑞醫藥並未詳細說明第三季度業績下滑的原因。半年報顯示，今年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤約26.68億元，微增0.21%，為2003年以來的最低增速。2018年以來，公司進入國家集中采購的仿制藥* * *有28個品種，其中中選18個品種，平均降幅為72.6%，對公司業績造成較大壓力。
長春高新(000661。SZ)，另壹家領先的制藥企業，每當有集中采購的傳聞時，其股價就會下跌。
例如，8月中旬，市場上有傳言稱，浙江省藥品和醫用耗材集中采購辦公室公布了浙江省第三批公立醫療機構藥品集中采購文件(征求意見稿)。雖然具體的采購品種尚未公布，但有市場傳言稱，分化藥和生物藥兩組都有收集，其中生物藥含有人生長激素(重組人生長激素)。
雖然，作為國內生長激素龍頭企業，長春高辛於8月18日在互動平臺迅速回應:“目前相關文件為征求意見稿，公司未收到相關正式通知；對於生長激素的征收，從目前廣東聯盟的征收情況來看，並未對公司生長激素產品的銷售產生負面影響，公司將根據最終政策進壹步提升公司產品和市場覆蓋面。”
但8月18日，長春高科股價突然暴跌，直接跌至202438+0元/股。截至10月4日165438+收盤，公司股價收於174.69元/股，今年以來累計下跌35.44%，大幅跑輸大盤。
生物醫藥崗位占比可能在第四季度有所上升。
9月中旬，海通證券舉辦了第十壹屆醫藥CEO論壇。海通醫藥、海通國際醫藥集團首席分析師余文欣表示，目前醫藥股在公募基金中的倉位已經是歷史最低，機構是否會加倉醫藥主要看兩點:壹是政策是否回暖，二是板塊是否有新的主線。
2022年6月29日，國家醫保局公布談判藥品續約規則。據海通藥業余文欣團隊分析，大部分合同續約談判的降價幅度在0~15%之間，相對溫和。新的醫保品種降價幅度可能比較大，需要考慮初期定價和各公司的策略。
余文新說:“回頭想想，沒有國家醫保局的時候，新上市的藥品可能五八年都不在醫保範圍內。醫保談判是為了降低藥價，換取放量，這也是企業願意將藥品納入醫保的原因。我們相信在現有的基礎上，未來會有更清晰的價格談判規則。我們也相信今年6月165438+10月的醫保談判最終報價將是市場可以接受的降價幅度。”
“我們不必談‘集體采購’的色變。任何購買都必須評估量價關系。”余文欣表示，種植牙的市場增長邏輯在於通透性的提升。“2021年，中國有400萬顆種植牙* * *。假設每個老年人有5顆牙齒，那麽1 * * *就是80萬老年人接受了種植牙。但是，中國未來可能會有3-4億老年人。如果每顆種植牙的價格從10000多降到3000，種植牙市場有可能有10倍的增長空間嗎？所以集中采購的影響並沒有市場想象的那麽大，重點是哪些公司能找到這些機會。”
經過股價的持續調整，a股醫藥行業板塊終於從10開始觸底反彈。
醫藥指數(CN6046。SZ)6+10月增長7.87%，連續三個月下跌後錄得首個月增長。截至11.4收盤，該指數自6月1.1以來的累計漲幅已達5.49%。第壹財經記者註意到，隨著醫藥板塊行情在三季度末開始，部分資金從10開始流入。其中，前期投資過新能源的基金經理，從二季度開始逐漸將倉位轉移到醫藥板塊。
東方財富Choice的數據顯示，以鄭成然管理的廣發鑫祥、韓廣哲管理的金鷹國家新興、姚誌鵬管理的嘉實環保低碳為例，上述三只基金年初的醫藥倉位不足1%，但在醫藥上半年持續下行的情況下，選擇了抄底。
二季度末，廣發新鄉藥業倉位達到20%。今年壹季度，基金前十大持倉主要是新能源賽道。到二季度末，通策醫療(600763。SH)和長春高辛(000661。SZ)首次出現在其十大持倉名單中。另外，愛爾眼科(300015。SZ)、誌飛生物(300122。SZ)和普利制藥(300630。SZ)均為基金新進，而五五生物(300357。SZ)大幅增持，其中愛爾眼科位列基金第13大股。
同時，金鷹國家新興的醫藥倉位在二季度末達到了10%，嘉實環保、低碳的醫藥倉位在二季度末也達到了8%。
此外，還有周克平管理的華夏復興，孫偉管理的民生加銀精選策略。二季度末，他們在醫藥行業的倉位都比年初增加了近7個點。
“經過這壹波上漲，四季度生物醫藥在公募中的占比可能會上升。”壹位醫藥行業的券商研究員對第壹財經記者表示。
“制藥行業的基本面發生了壹些變化。有些機構想把醫學作為贏家。壹些以前做消費和價值股的大機構也想借這波醫藥做反彈。”壹位私募投資總監對第壹財經記者表示。