這樣郭廣昌肯定覺得委屈，努力為股東創造價值。每股凈利潤五年復合增長率為265，438+0%。就算沒有20倍市盈率，也應該有15倍市盈率吧？
復星國際基本面不強，市場不能不知道。我們上面提到的“整合所有信息”，
復星國際上市十壹年來，已經五次通過上市公司身份向小股東募集資金。第壹次IPO籌資6543.8+02.7億港元，2065.438+03年下半年發行的第二次可轉債38.75億港元，2065.438+04年第三次供股籌資48.89億港元，其中小股東出資7.2億港元，第四次2065.433億港元。募集資金93億港元，2015下半年募集資金116億港元，其中包括小股東提供的30億港元。
港口
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目前復星國際大股東持股765，438+總股本的0.7%，復星國際小股東持股28.3%，其中包含管理層持股。
小股東分幾次投入的290億港幣，如果按照10%的年化收益計算，過去十壹年到期本息合計558億港幣，每年給小股東的分紅也按照10%的年化收益計算，至今應該是45億港幣，那麽小股東至今持有的市值應該是513億港幣，對應股權比例
(註意，如果2017不增加，上市以來九年復合收益率為負。)
1,
可轉債4.5年轉股65，438+00港元，發行至今已分紅5次，達到65，438+0.05港元(包括2065，438+07年度末期股息0.35港元)。目前股價65，438+07.02港元，五年回報率超過80%。
2,
供股價格為每股9.76港元。自配股以來，已派發了4次股息，總計0.9港元。目前股價65，438+07.02港元，四年回報率超過65，438+000%，年復合回報率約20%。但需要註意的是，大股東郭廣昌自上市以來首次認購上市公司股份，大股東認購金額超過配股總量的70%。
供股價格為65，438港元+03.42元/股。自配股以來，已支付了三次股息，共計0.73港元。配股不到三年，總收益率超過34%。
。本次配股是大股東郭廣昌自上市以來第二次認購上市公司股份。註意，2015年配股前，每股分紅最高不超過0.17港元，與上市第壹年每股分紅持平，有幾年低於0.17港元。2015年配股後，連續三年分紅分別為0.17港元、0.21港元和0.35港元。
小股東中，還有誰不僅沒賺到壹分錢，還虧了？2065438+2005年5月，復星國際以每股20港元的發行價向少數投資者增發4.65億股，這部分股東至今每股虧損2.25港元。
如果假設二級市場上的小股東是壹個整體，那麽
其余小股東本金或時間損失(年化收益小於10%)。或許，妳可以選擇買復星國際，2008年以來的大部分時間都是賺錢的。
造成復星國際低估值的關鍵因素是其頻繁而嫻熟的股權融資技巧。復星國際上市十壹年以來，頻繁向股東要錢，卻很少向股東分紅和回購股份。這種行為被稱為
比如2013年，復星國際以10港元的股價發行可轉債，而從2015年末到2017上半年，復星國際的股價大部分時間都在9-12港元之間。如果郭廣昌真的考慮股東利益，就應該繼續回購其股份，除非股價。尤其是2065438+2007年5月以後，Ironshore已經交割，公司負債率大幅降低，現金頭寸充足。但公司僅在2017就回購了3000多萬股。
沒有大老板的授權，怎麽能隨便回答這麽重要的問題，卻不敢向大老板要求授權。也許這是壹種批評。
或許郭廣昌(假裝)認為市場還沒有意識到復星國際的價值，而當市場意識到復星國際的價值時，很多投資者肯定會哭喊後悔，這是不現實的。
目前復星國際股價對應2017的市盈率不到10，股息率2%。在如此低的市盈率和股息率下，董事會沒有理由不實施大規模回購。
復星國際不實施大規模回購有三個原因:
1，可以使用。
2.存在合規風險。
3、現在資金成本高
另外，還有壹個隱含的原因，不再說了，就是大眾的持股比例太低。
以上四個理由都是借口。
1，公司以這麽低的價格回購，對所有股東都有利。誰喜歡用誰也沒承諾過壹定量以下回購。
2.公司是否有重大內幕信息需要披露？董事會比任何人都清楚。如果在證監會通過豫園重組的當天有回購，也可以給香港證監會和港交所壹個合理的解釋。
3.網易繼2017推出1億美元回購計劃後，剛剛推出新的1億美元回購計劃。復星國際的海外資金可能有點緊張，但這並不影響公司通過境內資金換外幣的方式進行回購。由於公司披露負債率低於50%，說明公司總體現金充裕。此外，隨著青島啤酒股價的上漲，還可以通過抵押青島模切機的股權獲得現金。是否可以說公司永遠不負債，永遠無法進行回購？
4.復星國際上市以來，最低公眾持股比例為265，438+0%。根據上市規則，復星國際最低公眾持股比例為15%，還有近13億股的回購空間。
下面以騰訊為例展開說明。騰訊的股息率很低，從來沒有回購過。為什麽騰訊僅憑良好的基本面就能獲得幾十倍的市盈率？
首先，騰訊上市時非常註重估值水平。為了讓參與IPO的投資者獲得良好的回報，騰訊CEO劉熾平建議創始人團隊不要壹下子把市值定得太高，以便日後與市場溝通。
其次，除了IPO，騰訊過去20年從未進行過股權融資，即不再“守舊”。
第三，騰訊的股權結構非常健康。騰訊不是AB股結構。其大股東南非MIH持有騰訊30%的股權，並非絕對控股，創始人持股不到10%。健康的股權結構使二級市場投資者有機會獲得董事會的有效席位。
以上三個關鍵點，騰訊和復星國際正好相反，這也說明郭廣昌所說的“市場沒有實現復星國際的價值”是不現實的。事實是什麽？事實是專業投資人早就黑了復星國際！
對於高市盈率的公司來說，股息率太低可以理解，因為公司已經盡力回饋投資者，投資者也願意給公司更高的估值水平。但低市盈率的優秀公司股息率不到2%。
公司不僅不會回購股份回饋股東，還會壹直尋找機會增發或配股向股東要錢。
相比於其他認真把公司做大做強，回報股東的公司，復星國際更像是壹家通過向股東要資金來做大做強的公司。復星國際就是帶著這個目的誕生上市的。如果上市不是為了融資，那為什麽上市？壹些公司的行為可能讓郭廣昌感到不解。比如網易在2065.438+07和2065.438+08公布了654.38+0億美元的回購計劃，兩次回購計劃總金額達到20億美元，約占公司市值的654.38+0。如果讓郭廣昌做這道選擇題，他可能會把這20億美元留在公司，也可能會選擇分紅。畢竟在不賣股的情況下，股價上漲只是讓小投資者賺錢，分紅可以讓他自己拿到現金。
復星國際在資本市場的操作，如復星地產在港股退市、豫園股份重組方案等，壹直為投資者所詬病，這也進壹步損害了復星國際糟糕的金融品牌。我就不細說了。