2月3日和4日，在除2019Q4財報外，沒有其他利好刺激的情況下，特斯拉股價暴漲36%，隨後在2月5日暴跌17%。
在股票分析師普遍認為特斯拉股價已經遠離業績基本面的時候，2月6日，這只神奇的汽車股頑強上漲了近2%。
截至2月6日收盤，2020年特斯拉股價已上漲78.8%，最高達到1，000美元，市值接近1，700億美元，壹度超過大眾和通用市值之和。
這種瘋狂正在趕上2017的比特幣。
雖然2019年特斯拉的經營性現金流大幅增長，達到24.05億美元，但遠未達到支撐現有市值的水平，這表明特斯拉的股價已經進入泡沫階段。
2018年比特幣泡沫破滅、崩潰的壹幕還歷歷在目。在逃的特斯拉會是下壹個比特幣嗎？
“妖股”特斯拉的變化
這幾天，特斯拉股票的火爆程度幾乎可以媲美壹藥難求的抗病毒藥物雷地昔韋。
僅2月3日漲幅就達到20%，4日又增加了13.7%的漲幅。兩天之內，空頭損失了整整57億美元。
短短6個交易日，特斯拉市值上漲約600億美元，股價壹度觸及969美元，逼近1，000美元大關，最高市值逼近1，700億美元，位列全球汽車行業第二，僅次於豐田。
就在媒體感嘆“特斯拉熱”的時候，特斯拉股價暴跌，壹天暴跌17%。不僅如此，第二天又漲回了2%，完全超出了人們的正常理解。
在此期間，特斯拉只有兩個大新聞，壹個是發布2019第四季度財報，另壹個是宣布與中國電池制造商當代安培科技有限公司合作。第二個消息主要是對當代安培科技有限公司有利。事實上，當代安培科技股份有限公司的股價壹路飆升。4日、5日連續兩天上漲，四天累計漲幅30%。特斯拉股價之所以能被拉開，完全是因為2019Q4的表現。
65438+10月29日收盤後，特斯拉披露了2019第四季度財報。營業收入和現金流都明顯超出市場預期，尤其是自由現金流達到101億美元，明顯超出市場預期的4.295億美元。
從數據上看，特斯拉已經連續兩個季度實現盈利。雖然全年凈利潤虧損8.62億美元，但相比2018年的9.76億美元，虧損程度有所改善。
另壹方面，隨著上海超級工廠的開業，特斯拉的產能壓力得到緩解。2019Q4，特斯拉* *生產104900輛，環比增長9.1%，交付11.210000輛，環比增長15.2%，均為單季度最高。特斯拉的車輛庫存周轉天數已降至11天，為四年來最好水平。
產能、盈利能力、現金流的明顯改善確實是很大的好消息，但這份財報是否足以支撐四個工作日累計增長52.7%？
但2月5日的暴跌並沒有負面消息。這樣的股票已經不能用“神奇”來形容了，更像是“妖股”，脫離了正常的波動範疇。
“我目前還沒有看到這麽高估值的邏輯，除非是真正的長期持有人。”就連持有大量特斯拉股票的Xpeng Motors創始人何也大呼“不懂”。
估值泡沫風險進壹步凸顯。
上海超級工廠的開業，產能的提升，交付量的增加，現金流的改善，使得全球電動車龍頭特斯拉對其未來的長期發展持樂觀態度，估值非常高，但目前的高估值脫離了理性水平，股價也已經遠離了業績基本面。
市值排名世界第三(約950美元)的奧迪股份公司201097年的汽車銷量為1097萬輛* *，而特斯拉去年的銷量(367800輛)僅為大眾的3.4%，但其市值卻是後者的1.42倍，這顯然無法理解，因為
更多的人認為，特斯拉的股價已經出現了嚴重的泡沫，充滿了投機的氣息。
"特斯拉已經成為新的華爾街賭場."對於近期特斯拉股價的異常現象，美國知名做空機構Citron？研究用壹句話道出了真相。
特斯拉從來不缺跟隨者，也不缺做空者。事實上，特斯拉是華爾街最做空的股票，其凈做空比例超過18%。最近幾天它的開放讓賣空者損失慘重。根據S3的說法？合作夥伴數據預測，自2020年以來，特斯拉熊的損失已達6543.8+02億美元(840億人民幣)。
根據《紐約時報》的分析，特斯拉目前激增的原因之壹是空頭擠壓。
賣空者賣出特斯拉股票，打算在特斯拉股價跌至套利時回購。但特斯拉股價大幅上漲，迫使賣空者回購股票止損，進壹步推高了股價，產生了“做空擠壓”效應。這不僅會對當前的做空者造成損失，也會阻止新的投資者做空。最近六個月的開盤顯示，特斯拉的股價正遭受嚴重的做空擠壓。
盡管賣空者損失慘重，但許多機構仍然認為特斯拉股票具有賣空價值。2月5日，特斯拉股價暴跌17%，更是疑點重重。這是壹個由空頭導演和扮演的投機遊戲。如今，特斯拉估值泡沫的風險進壹步凸顯。
Bespoke投資集團的分析師認為，特斯拉的股價走勢接近拋物線，這讓人想起互聯網泡沫和金融危機前的地產股。銀河投資首席執行官邁克爾·諾沃格拉茨(Michael novogratz)直言，特斯拉的股價堪比2017的比特幣泡沫。
“特斯拉確實是壹家偉大的公司，但這並不意味著特斯拉值這麽多錢。特斯拉的股價不會壹直漲。現在是泡沫效應。”邁克爾·諾沃格拉茨說。
會成為下壹個比特幣嗎？
2018比特幣的崩盤至今令人印象深刻。泡沫越來越大的特斯拉會成為下壹個比特幣嗎？這是投資者最擔心的問題。
分析特斯拉的競爭力，長遠來看是有信心的。
與其他電動車品牌相比，特斯拉的優勢顯而易見。品牌、性能、無人駕駛技術都是其他車企無法比擬的，而且隨著自動駕駛技術的提升，與其他車企的差距還會進壹步拉大。連何都很看好特斯拉，認為特斯拉值得長期持有。
但短期來看，支撐特斯拉高估值的利好因素顯然還不夠。
馬斯克即將推出的緊湊型SUV？模特？y寄予厚望，認為典範？Y的銷量將超過之前所有特斯拉車型的銷量總和，但這款電動汽車要到2021年後才能與大眾見面。至少最近壹年，特斯拉還是主要靠Model？3這輛車在戰鬥。
特斯拉2020年的交付目標定為50萬輛，其中中國承擔654.38+0.5萬輛的任務。中國市場是特斯拉尋求市場增長的突破口。
目前國產車型？零部件國產化率30%，2020年底將達到100%，使得目前的起步價下降到30萬元以下的國產車型。3還有進壹步降價的空間，但即便如此，國產車型？3的起步價不會低於25萬元，其價格區間的競爭對手主要是BBA等主流豪華品牌。
2019年寶馬、奔馳、奧迪依然分別增長了13%、4%、4%，可見中國的豪華車需求依然巨大，BBA等主流豪華品牌的認可度也很高。嘗到甜頭的BBA壹直在加大對中國市場的投資。泰斯拉在BBA。
在美國市場，特斯拉銷量壹直疲軟，2019年僅增長0.3%。在美國最大的電動車市場加州，特斯拉2019Q4的新註冊量下降了近壹半，說明失去了政策補貼的特斯拉在銷量上出現了明顯的疲態。
另壹方面，新冠肺炎疫情對特斯拉上海工廠的產能有壹定影響。雖然影響不會很大，但特斯拉在電動汽車領域依然會保持絕對優勢，只是難免會遇到壹些阻礙。
被嚴重高估的特斯拉，短期內很難取得與其當前市值相匹配的優異業績，被擠壓的泡沫終將破滅。
或許有壹天，特斯拉會突破萬億市值，但絕對不是現在，而是遙遠的未來。
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