19世紀之前，由於黃金極其稀少，基本上是帝王壟斷的財富和權力的象征。或歸神靈所有，成為祭祀用具和裝飾、保護神靈形象的材料；雖然世界上第壹枚金幣出現在公元前6世紀，但普通人很難擁有黃金。金礦也歸皇室所有。當時，黃金是由奴隸和囚犯在極其惡劣的條件下開采的。正是在這個基礎上，黃金培育了古埃及和古羅馬的文明。16世紀，殖民者為了掠奪黃金，屠殺當地民眾，破壞文化遺產，在人類文明史上留下了血腥的壹頁。搶劫和懸賞成為黃金流通的主要方式，自由貿易的市場交換模式難以發展。即使存在，也因為其排他性而限制了黃金自由交易的規模。
第二個金本位時期(19世紀初至1930年代)
自19世紀初以來，在俄羅斯、美國、澳大利亞、南非和加拿大發現了豐富的黃金資源，使得黃金生產力迅速發展。僅在19世紀下半葉，人類生產的黃金就超過了過去五千年的總產量。由於黃金產量的增加，人類有了增加黃金需求的現實物質條件。在黃金生產力發展的前提下，人類進入了金本位時期。貨幣金本位的確立，意味著黃金是帝王專屬，走向廣闊社會；從狹義的宮廷範疇進入普通的經濟生活；它從特權和奢侈的象征演變為財富的象征。金本位意味著黃金是貨幣，在國際上是硬通貨。可以自由進出口，國際貿易出現逆差時，可以用黃金支付；在中國，黃金可以作為貨幣使用。金本位制有三個特點:自由鑄造、自由交換、自由輸出。金本位制始於1816年的英國，到19年底，世界主要國家基本實行“金本位制”。
1914壹戰期間，世界上有59個國家實行過金本位制。雖然“金本位制”時斷時續，但總體上壹直持續到20世紀20年代。由於各國的具體情況不同，有的國家實行了100多年的“金本位”，有的國家只有幾十年的“金本位”歷史。
隨著金本位制的形成，黃金承擔了商品交換的普遍等價物，成為商品交換過程中的媒介，黃金的社會流動性增加。黃金市場的發展有客觀的社會條件和經濟需求。在“金本位”時期，雖然各國中央銀行可以不受限制地按照各國貨幣平價規定的黃金價格買賣黃金，但實際上還是通過市場吞吐黃金，所以黃金市場發展到壹定程度。必須指出，這是壹個受到嚴格控制的官方市場，黃金市場不能自由發展。所以，直到第壹次世界大戰，世界上只有倫敦黃金市場是國際市場。
20世紀初，壹戰的爆發嚴重沖擊了“金本位制”。20世紀30年代，世界範圍的經濟危機爆發，導致“金本位”徹底崩潰。許多國家加強了貿易管制，禁止黃金的自由貿易和進出口。開放的黃金市場失去了基礎，倫敦黃金市場關閉。壹次通15，直到1954才重新開通。這壹時期，壹些國家實行“金條本位”或“金匯兌本位”，大大降低了黃金的貨幣職能，使其退出國內流通支付領域。但是，在國際儲備資產中，黃金仍然是最後的支付手段，充當世界貨幣，黃金仍然受到國家的嚴格管理。1914至1938期間，西方礦金大部分被各國央行吸收，黃金市場活動受限。此後，雖然對黃金的管理有所松動，但長期以來官方價格都是人為確定的，各國之間有嚴格的貿易壁壘，因此黃金的流動性很差，市場機制受到嚴重抑制，黃金市場的發展受到嚴重阻礙。
第三個布雷頓森林時期(20世紀40年代至70年代初)
1944期間，英美經過激烈辯論達成共識。當年5月，美國邀請參與籌建聯合國的44國政府代表在布雷頓森林召開會議，簽署了《布雷頓森林協定》，為人類建立了“金本位”崩潰後的第二個國際貨幣體系。在這個體系中，美元與黃金掛鉤，美國承擔以官方價格兌換黃金的義務。各國貨幣都與美元掛鉤，美元處於中心，起著世界貨幣的作用。實際上，它是壹種新的黃金交換標準體系。在布雷頓森林貨幣體系中，黃金在流通和國際儲備中的作用降低，美元成為這個體系中的主角。但由於黃金是穩定這壹貨幣體系的最後壹道屏障，黃金的價格和流向仍受到嚴格控制，各國禁止居民自由買賣黃金，市場機制難以有效發揮作用。倫敦黃金市場用了十年時間才恢復。
布雷頓森林貨幣體系的運行與美元的信譽和地位密切相關。然而，上世紀60年代，美國深陷越戰泥潭，財政赤字巨大，國際收入不斷惡化，美元信譽受到極大沖擊。大量資本出逃，各國紛紛拋售美元，搶購黃金，使得美國黃金儲備大幅減少，導致倫敦金價暴漲。
為抑制金價上漲，維持美元匯率，減少黃金儲備損失，美國與英國、瑞士、法國、西德、意大利、荷蘭、比利時等八國於6月19610成立“黃金主銀行”，八國央行共取出2.7億美元黃金，由英格蘭銀行代理保管。60年代末，美國進壹步擴大對越南的侵略戰爭，國際收支進壹步惡化，美元危機再次爆發。3月上半月1968，美國黃金儲備流出超過6543804億美元。僅3月14，倫敦黃金市場的交易量就達到了350-400噸的創紀錄數字。美國不再有能力維持黃金的官方價格。在與黃金財政部成員協商後，它宣布不再以每盎司35美元的官方價格向市場供應黃金。市場黃金價格自由浮動，但政府或中央銀行仍以官方價格結算。從此，黃金開始了雙重價格體系的階段。但是雙價制也持續了三年，因為美國的國際收支還在惡化，美元不穩定；第二，西方國家不滿美國的自利原則，不顧美元危機拒絕貶值，強行維持固定匯率。所以壹些歐洲國家采取了請妳入甕的策略。由於美國拒絕提高黃金價格和美元貶值，他們用美元換取了美國的黃金儲備。當8月1971報道法國等西歐國家要大量用美元兌換黃金時，美國不得不在8月15宣布停止履行對外國政府或中央銀行在美國用美元兌換黃金的義務。3月美元貶值1973再次引發歐洲拋售美元、搶購黃金的熱潮。西歐和日本的外匯市場不得不關閉17天。經過協商，最終達成協議，西方國家放棄固定匯率，實行浮動匯率。至此，布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰，黃金非貨幣化的改革進程開始。但從法律角度來說，黃金在國際貨幣體系中的非貨幣化，直到1978才被正式定義。國際貨幣基金組織以1978的多數票批準了國際貨幣基金組織的修訂協議。協議刪除了以前所有關於黃金的條款，宣布:不再以黃金作為貨幣計價的標準，取消黃金的官方價格，黃金可以在市場上自由買賣；取消國際貨幣基金組織(IMF)必須以黃金支付的要求；出售國際貨幣基金組織的1/6黃金，所得利潤將用於建立優惠貸款基金，幫助低收入國家；設立特別提款權代替黃金用於成員國和IMF之間的壹些支付，等等。
在此期間，黃金價格壹直受到國家的嚴格控制，國家也不時對黃金市場進行幹預。黃金市場只是國家控制黃金的壹個調控工具，很難起到市場資源配置的作用。市場的功能沒有充分發揮。
1944期間，英美經過激烈辯論達成共識。當年5月，美國邀請參與籌建聯合國的44國政府代表在布雷頓森林召開會議，簽署了《布雷頓森林協定》，為人類建立了“金本位”崩潰後的第二個國際貨幣體系。在這個體系中，美元與黃金掛鉤，美國承擔以官方價格兌換黃金的義務。各國貨幣都與美元掛鉤，美元處於中心，起著世界貨幣的作用。實際上，它是壹種新的黃金交換標準體系。在布雷頓森林貨幣體系中，黃金在流通和國際儲備中的作用降低，美元成為這個體系中的主角。但由於黃金是穩定這壹貨幣體系的最後壹道屏障，黃金的價格和流向仍受到嚴格控制，各國禁止居民自由買賣黃金，市場機制難以有效發揮作用。倫敦黃金市場用了十年時間才恢復。
布雷頓森林貨幣體系的運行與美元的信譽和地位密切相關。然而，上世紀60年代，美國深陷越戰泥潭，財政赤字巨大，國際收入不斷惡化，美元信譽受到極大沖擊。大量資本出逃，各國紛紛拋售美元，搶購黃金，使得美國黃金儲備大幅減少，導致倫敦金價暴漲。
為抑制金價上漲，維持美元匯率，減少黃金儲備損失，美國與英國、瑞士、法國、西德、意大利、荷蘭、比利時等八國於6月19610成立“黃金主銀行”，八國央行共取出2.7億美元黃金，由英格蘭銀行代理保管。60年代末，美國進壹步擴大對越南的侵略戰爭，國際收支進壹步惡化，美元危機再次爆發。3月上半月1968，美國黃金儲備流出超過6543804億美元。僅3月14，倫敦黃金市場的交易量就達到了350-400噸的創紀錄數字。美國不再有能力維持黃金的官方價格。在與黃金財政部成員協商後，它宣布不再以每盎司35美元的官方價格向市場供應黃金。市場黃金價格自由浮動，但政府或中央銀行仍以官方價格結算。從此，黃金開始了雙重價格體系的階段。但是雙價制也持續了三年，因為美國的國際收支還在惡化，美元不穩定；第二，西方國家不滿美國的自利原則，不顧美元危機拒絕貶值，強行維持固定匯率。所以壹些歐洲國家采取了請妳入甕的策略。由於美國拒絕提高黃金價格和美元貶值，他們用美元換取了美國的黃金儲備。當8月1971報道法國等西歐國家要大量用美元兌換黃金時，美國不得不在8月15宣布停止履行對外國政府或中央銀行在美國用美元兌換黃金的義務。3月美元貶值1973再次引發歐洲拋售美元、搶購黃金的熱潮。西歐和日本的外匯市場不得不關閉17天。經過協商，最終達成協議，西方國家放棄固定匯率，實行浮動匯率。至此，布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰，黃金非貨幣化的改革進程開始。但從法律角度來說，黃金在國際貨幣體系中的非貨幣化，直到1978才被正式定義。國際貨幣基金組織以1978的多數票批準了國際貨幣基金組織的修訂協議。協議刪除了以前所有關於黃金的條款，宣布:不再以黃金作為貨幣計價的標準，取消黃金的官方價格，黃金可以在市場上自由買賣；取消國際貨幣基金組織(IMF)必須以黃金支付的要求；出售國際貨幣基金組織的1/6黃金，所得利潤將用於建立優惠貸款基金，幫助低收入國家；設立特別提款權代替黃金用於成員國和IMF之間的壹些支付，等等。
在此期間，黃金價格壹直受到國家的嚴格控制，國家也不時對黃金市場進行幹預。黃金市場只是國家控制黃金的壹個調控工具，很難起到市場資源配置的作用。市場的功能沒有充分發揮。
4.黃金的非貨幣化時期(20世紀70年代至今)
由於國際黃金的非貨幣化，黃金成為壹種可以自由擁有和交易的商品。黃金從國庫走向尋常百姓家，流動性大大增強，黃金交易規模增大，為黃金市場的發展和壯大提供了現實的經濟環境。過去20年黃金的非貨幣化也是世界黃金市場可以發展的時期。可以說，黃金的非貨幣化逐漸放松了各國對黃金的管制，這是當今黃金市場發展的政策條件。但也需要指出的是，黃金制度的非貨幣化與實際的非貨幣化進程之間存在滯後性。國際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律程序已經完成，但實際經濟生活中黃金並沒有完全退出金融領域。時至今日，黃金仍然作為壹種公認的金融資產活躍在投資領域，充當壹個國家或個人的儲備資產。
今天的黃金分為商品黃金和金融黃金。國家對黃金管制的放開不僅使商品黃金市場得以發展，也促進了金融黃金市場的快速發展。而且因為交易工具的不斷創新，黃金市場的規模被擴大了幾十倍、上百倍。目前實物黃金的交易量不到總交易量的3%，90%以上的市場份額是黃金的金融衍生品，世界各國央行仍保有高達3.4萬噸的黃金儲備。在1999年9月26日歐洲15國央行的聲明中，再次確認了黃金仍然是公認的金融資產。因此，我們不能簡單地將黃金市場的發展歸結為黃金非貨幣化的結果，也不能將黃金市場視為純粹的商品市場。客觀評價是，在國際貨幣體系黃金非貨幣化的條件下，黃金開始從貨幣屬性主導的階段向回歸商品屬性的階段發展，國家放開黃金管制，使得市場機制在黃金流通和黃金資源配置中發揮越來越重要的作用。但目前來看，黃金仍然是壹種具有金融屬性的特殊商品。因此，商品黃金市場和金融黃金市場都得到了發展。商品黃金交易和金融黃金交易在不同地區和市場的表現和活躍度是不同的。
第二部分:黃金市場的基本要素
黃金市場是黃金生產商和供應商與需求者進行交易的地方。經過數百年的發展，世界主要黃金市場已經形成了較為完善的交易模式和交易體系。其構成要素，從功能和作用的角度來看，可分為:
1.為黃金交易提供服務的機構和場所
每壹個成功的黃金市場，為黃金交易提供服務的機構和場所，其實都是不壹樣的。具體可分為有固定場所的有形市場和無固定交易場所的無形市場。以倫敦黃金交易市場、蘇黎世黃金市場為代表，堪稱歐式；商品交易所有黃金交易業務，以紐約商品交易所和美國IMM為代表，可稱為美式；有些黃金市場是在專門的黃金交易所進行交易的，比如中國金銀業貿易場協會和新加坡黃金交易所，可以稱之為亞洲。
歐洲黃金交易:這類黃金市場的黃金交易沒有固定的場所。比如倫敦黃金市場，整個市場由各大金商和下屬公司組成，金商和客戶之間通過電話和電傳進行交易；而蘇黎世黃金市場則是由三大銀行為客戶進行買賣，並負責結算。倫敦和蘇黎世市場的買賣價格相對保密，交易量也很難真實估算。
美國黃金交易:這種黃金交易市場實際上是以典型的期貨市場為基礎，其交易與該市場交易的其他商品類似。期貨交易所作為非營利組織，本身不參與交易，只是提供場地和設備。同時制定相關法律法規，保證交易公平公正，嚴格監控交易。
亞洲黃金交易:這種黃金交易壹般有專門的黃金交易場所，黃金期貨和現貨交易同時進行。交易以會員制為基礎，只有符合壹定要求的公司和銀行才能成為會員，會員的額度控制極其嚴格。雖然進入交易大廳的會員數量不多，但他們的聲譽極高。以中國金銀業貿易場為例:會員在場內的交易以公開叫價和口頭拍板的形式進行。因為場內的黃金交易者嚴守信用，很少有違規行為。
2.黃金市場的參與者
國際黃金市場的參與者可分為在黃金期貨交易中發揮巨大作用的國際黃金商、銀行、對沖基金等金融機構、各類法人實體、私人投資者和經紀公司。
國際黃金交易商:倫敦黃金市場的五大黃金交易商是最典型的。他們本身就是黃金交易商。由於他們與世界各大金礦和黃金經銷商有著廣泛的聯系，而他們的下屬公司又與許多商店和黃金客戶有著聯系，五大黃金經銷商根據自己的情況不斷地報出黃金的買入價和賣出價。當然，黃金商要對金價波動的風險負責。
銀行:可以分為兩類。壹種是他們只為客戶買賣和結算，不參與黃金交易。蘇黎世的三大銀行作為代表，在生產者和投資者之間充當經紀人，在市場中扮演中介角色。還有壹些個體戶。例如，在新加坡黃金交易所(UOB)，有許多自營會員是銀行。
對沖基金:近年來，國際對沖基金，尤其是美國對沖基金，活躍在國際金融市場的各個角落。在黃金市場，幾乎每壹次大跌都與基金公司借入短期黃金在現貨黃金市場賣出，並在紐約商品交易所黃金期貨交易所建立大量空頭頭寸有關。壹些大型對沖基金往往利用與各國政界、工商界、金融界的千絲萬縷的聯系，先抓住經濟基本面的變化，利用管理的龐大資金進行買賣做空，從而加速黃金市場價格的變化，從中獲利。
各種法人實體和個人投資者:這包括專門從事黃金銷售的公司，如各大金礦、黃金生產商、黃金制品經銷商(如各種工業企業)、珠寶公司和私人黃金收藏者，以及專門從事黃金交易的投資公司和個人投資者。根據對市場風險的偏好程度，可分為風險厭惡者和冒險者:前者希望黃金保值避險，希望將市場價格波動的風險降到最低，如黃金生產者和黃金消費者；後者希望從價格波動中獲取利益，因此願意承擔市場風險，比如對沖基金等各種投資公司。
經紀人事務所:是專門為非交易所會員進行黃金交易並收取傭金的經紀機構。壹些交易所將經紀公司稱為傭金房。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場，有許多經紀公司。他們自己並不擁有黃金，只是派代表在交易大廳為客戶買賣黃金，向客戶收取傭金。
3、相關監督管理機構
隨著黃金市場的不斷發展，為了保證市場的公正和公平，保護買賣雙方的利益，杜絕市場上操縱價格等非法交易行為。各地都建立了黃金市場監管體系。例如，美國的商品期貨交易委員會(CFFC)、英國的金融服務管理局、香港的香港證券及期貨事務監察委員會和新加坡的金融管理局。
4.相關行業自律組織
世界黃金協會(World Gold Council):是由世界各地的黃金生產商組成的非盈利組織，總部設在倫敦，在主要黃金市場設有辦事處。其主要作用是通過引導黃金市場的結構性變化(如消除稅收、減少壁壘、改善世界黃金市場的分銷渠道等)，盡可能地增加黃金在世界範圍內的銷量。).對世界黃金生產形成穩定的支撐，在所有實際和潛在的黃金買家面前樹立正面形象。
倫敦黃金市場協會(LBMA):成立於1987，主要職責是提高倫敦黃金市場的運行效率和擴大影響力，為倫敦吸引投資，促進所有參與者(包括黃金生產商、精煉商和買家)的商業活動。同時，我們將與英國金融管理局、海關總署等英國相關行政部門合作，維護倫敦黃金市場的穩定有序發展。
第三節:國際黃金市場
黃金市場是買賣雙方買賣黃金的交易中心。它提供現貨和遠期交易，並允許交易者進行實物或期權期貨交易，以進行投機或對沖。它是各國完整金融市場體系的重要組成部分。
隨著貨幣制度的發展，黃金逐漸失去了貨幣作為交易媒介和價值衡量手段的功能，但在國際貿易、國際債務結算和國際儲備中仍保持著壹定的貨幣特征。
1.根據黃金市場的作用和規模，可以分為:主導市場和區域市場。
主導型黃金市場是指國際上集中的黃金交易市場，其價格水平和交易量對其他市場有較大影響。最重要的是倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥和香港的黃金市場。
區域市場是指交易規模有限，集中在某壹區域，對其他市場影響不大的市場。主要滿足當地或周邊國家的工業企業、珠寶店、投資者和普通買家對黃金交易的需求，輻射和影響力相對有限。如東京、巴黎和法蘭克福黃金市場。
2.根據交易類型和方式的不同，可以分為現貨交易市場和期貨交易市場。
黃金現貨交易基本上是現貨交易，交易後立即交割或者兩天內交割。交易標的以金條、元寶、錢幣為主，珠寶也在其中。
黃金期貨交易的主要目的是套期保值，是現貨交易的補充。交易完成後，並不立即交付。而是雙方先簽合同，交定金，然後在預定日期交付。其主要優點是可以用少量的資金掌握大量的期貨，提前傳遞合約價格，具有杠桿作用。期貨合約可以在任何壹個營業日變現，具有流動性；還可以隨時購買結算，靈活性更大；還可以在申請中選擇不同的委托形式，可以在不同市場之間設置商品，靈活等等。
世界上的黃金市場有的只有現貨交易，有的只有期貨交易，但大部分是期貨和現貨都有。
3.根據是否有固定場所，可分為無形黃金市場和有形黃金市場。
無形黃金交易市場主要是指黃金交易沒有專門的交易場所，如倫敦黃金市場，主要通過金商之間的聯系網絡形成；蘇黎世黃金市場，銀行主要在此買賣黃金；以及香港當地的倫敦隱形市場。
有形黃金市場主要是指在固定場所進行黃金交易的市場。其中，又可分為有專門獨立黃金交易場所的黃金市場和設在商品交易所的黃金市場。前者如中國金銀業貿易場和新加坡黃金交易所等。後者是:紐約商品交易所的紐約黃金市場、芝加哥商品交易所(IMM)的芝加哥黃金市場和溫尼伯商品交易所的溫尼伯黃金市場。
4.根據交易管制程度，可分為自由交易市場、限制交易市場和國內交易市場。
自由交易市場是指黃金可以自由進出口，居民和非居民都可以自由買賣的黃金市場，如蘇黎世黃金市場。限制交易市場是指黃金進出口受到管制，只允許非居民自由買賣黃金的市場。這裏主要指的是已經實施外匯管制的國家的黃金市場，比如1979+00年6月英國取消所有外匯管制之前的倫敦黃金市場。
國內交易市場是指禁止黃金進出口，只允許居民買賣黃金，不允許非居民買賣黃金的市場，如巴黎黃金市場。
近年來，黃金市場黃金交易小型化發展迅速，各種形態的真金多樣輕便，極大地方便了小資金投資黃金。黃金市場的交易方式也是多樣化的，比如黃金券和代金券的交易，其實代表了黃金交易代金券的趨勢。
壹般來說，黃金市場的建立和發展需要滿足壹定的條件，如:
1)國家或地區需要發達的經濟條件和完善的信用體系；
2)國家或地區必須實行自由外匯制度，允許黃金自由買賣和進入；
3)同時需要有健全的法律基礎和穩定的政治經濟環境；
4)軟硬件環境好，交通發達，基礎設施完善。