三個基本因素提高了申辦奧運會的成本，侵蝕了潛在的凈收益。
1.首先，申辦奧運會的過程可以看作是壹場拍賣。潛在的經濟租金只有通過潛在投標人爭相投入更多資源的競爭才能耗盡。如果申辦成功帶來了額外的心理愉悅，最終主辦方的預期經濟收益可能完全為負。
2.其次，申辦過程中存在不完全信息，候選城市無法準確知道申辦成功的潛在收益，這就造成了所謂的“贏家詛咒”——越是不切實際地高估潛在收益，越有可能不計成本地中標。所以最後的贏家往往發現得不償失。
3.更重要的是，申辦城市的奧組委往往代表著壹些特殊利益，但他們卻能從納稅人認為不劃算的交易中賺得盆滿缽滿。
這些特殊利益群體主要包括地方建築工程、房地產、公共事業等行業。舉辦奧運會意味著納稅人必須大量購買他們的服務。雖然上面討論的股市研究認為申奧成功對大盤沒有持久的正面影響，但壹致發現這些行業的股票漲幅明顯。組織申奧的地方委員會往往由這些行業的代表組成，他們可以利用自己的信息和專業優勢向市民推銷對自己有利的昂貴方案。除了商業利益，在很多國家，意識形態建設是政治精英熱衷奧運會的主要考量。奧運會的經濟賬這麽難看，總有城市申辦，很大程度上是因為影響奧運會辦不辦、怎麽辦的人和普通市民不是壹個賬。
奧運會浪費人和錢，是國內小氣候和國際大氣候造成的。事實上，沒有必要為了舉辦奧運會而建造大量的新設施。如果沒有城市之間的競爭和國際奧委會的苛刻要求，選民和工程行業等利益集團的博弈可能會有效控制成本。洛杉磯奧運會在財政上非常成功。專為奧運會建設的項目數量少，規模小。奧運會總支出只有5億美元，產生了13萬的盈余。這是因為歷屆奧運會都因為政治沖突、恐怖襲擊、財政超支等原因變成了悲劇和鬧劇，導致洛杉磯只有壹個比賽願意申辦。洛杉磯市政府提出減少新項目數量，引入私人資本，不需要納稅人承擔任何費用，否則將拒絕承接。這時，毫無議價能力的奧組委不得不妥協。