在這次危機之前，美國已經繁榮了20年，美國股市已經處於牛市近10年。這個時候經濟下滑應該是正常的，但是胡佛政府這個時候采取的經濟政策就不尋常了。
首先，他簽署了《斯穆特-霍利關稅法案》，提高關稅保護美國國內工業和農業，很快其他國家也用同樣的手段報復美國，導致世界貿易體系崩潰。
其次，當美國正在經歷有史以來最嚴重的通貨緊縮時，美聯儲仍在維持其反通貨膨脹和經濟緊縮政策，即維持高利率。而且這個時候胡佛甚至推動議會通過了提高稅率的法案，加稅的速度前所未有。高利率抑制投資，高稅率減少消費。很多人都知道，當經濟過熱時，提高利率和稅率是最有效的降溫手段，但胡佛似乎根本不明白這壹點。他的政策直接把凍結在通縮中的美國經濟扔進了冰櫃，所以經濟不陷入危機才奇怪。