投資基金
壹般來說，投資基金是將眾多分散投資者的資金集合起來，委托投資專家(如基金經理)進行投資，投資管理專家根據其投資策略進行統壹投資管理，使眾多投資者受益的投資工具。投資基金集合公眾資金，共享投資收益，共擔投資風險，是壹種* * *收益* *風險的集合投資方式。
證券投資基金是從公開募集的基金份額中募集資金，並將資金用於證券投資。基金份額持有人享有資產所有權、收益分配權、剩余財產處置權及其他相關權利，並承擔相應義務。
投資基金運作流程示意圖
投資基金運作流程:
1.投資人的資金匯集成基金；
2.基金委托投資專家——基金經理進行投資運作；
其中，
(1)投資人、基金管理人、基金托管人通過基金合同的方式建立信托協議，確定投資人的出資(份額)
收益與風險之間的信托)，委托基金管理人進行理財，基金托管人負責保管資金。
關系。
(2)基金管理人和基金托管人(主要是銀行)通過托管協議確立各自的責任和權利。
3.基金管理人通過專業的理財將投資收益分配給投資者。
在中國，基金托管人必須是合格的商業銀行，基金管理人必須是專業的基金管理人。基礎
黃金投資者享受證券投資基金的收益，承擔虧損的風險。
契約基金和公司基金
契約型基金是相對公司型基金而言的。根據基金組織形式和法律地位的不同，證券投資基金基本分為契約型和公司型兩種。
合同基金:
契約型基金又稱信托投資基金，是以信托契約形式發行受益憑證而設立的投資基金。這類基金壹般由基金管理人、基金托管人和投資人訂立信托契約。基金管理人可以作為基金的發起人，通過發行受益憑證募集資金形成信托財產。根據信托契約，基金托管人負責保管信托財產，具體辦理證券、現金管理及相關代理業務。投資者也是受益憑證的持有人，通過購買受益憑證和參與基金投資享受投資收益。本基金發行的受益憑證顯示投資者在投資基金中享有的權益。
公司基金:
公司型基金是依據《公司法》設立，通過發行基金份額的方式，將集中的資金投資於各種證券。公司投資基金在組織形式上類似於股份公司。基金公司的資產歸投資者(股東)所有，股東選舉董事會，董事會先聘請基金經理，基金經理負責管理基金業務。
公司基金的設立應當在工商行政管理部門和證券交易委員會登記，同時應當在股票發行地登記。公司型基金的組織架構主要包括以下各方:基金股東、基金公司、投資顧問或基金管理人、基金托管人、基金轉換代理人、基金主承銷商。
目前，我國證券投資基金的設立以契約型基金為主。
封閉式基金
封閉式基金是指基金發起人在設立基金時，預先確定發行總量。當募集金額超過該總額的80%時，宣布基金成立並封閉，封閉期內不接受新的投資。
比如在深交所上市的基金，成立於開元(4688)和1998，發行20億份基金份額，存續期(封閉期)為15年。也就是說，基金從1998開始的運作期是20年，運作額度是20億。在此期間，投資者不能要求返還資金，基金也不能增加新股。
雖然不允許投資者在封閉期內要求返還資金，但資金可以在市場上流通。投資者可以通過市場交易套現。
我國封閉式基金份額的流通方式采用在證券交易所上市的方式，投資者必須通過證券公司在二級市場競價買賣基金份額。
(註:基金存續期是指從成立到終止的時間。)
開放式基金
開放式基金是指發行的基金總額不固定，基金份額總數隨時增減，投資者可以根據基金的報價在基金管理人確定的營業場所申購或贖回基金份額的基金。
開放式基金可以根據投資者的需要發行，也可以根據投資者的要求贖回。對於投資者來說，既可以要求發行人按照基金目前的資產凈值扣除手續費後贖回基金，也可以重新買入基金以增加基金的單位份額。
比如國內首只開放式基金華安創新，首次發行50億份基金份額。成立於2001年，沒有存續期。但首次發行50億的基金單位在“開閘”後隨時會發生變化，比如可能因投資者贖回而減少，也可能因投資者認購或選擇“紅利再投資”而增加。
在我國，開放式基金份額的交易是在基金管理公司的直銷網點或代銷網點(主要是銀行網點)通過申購和贖回進行的，投資者的申購和贖回是通過這些網點的櫃臺、電話或網站進行的。
封閉式基金和開放式基金的區別
封閉式基金和開放式基金的主要區別可以從下表看出:
封閉式基金
開放式基金
交易場所
深圳和上海證券交易所
基金管理公司或代銷機構的網點(主要是銀行等網點)
基金期限
有固定期限
沒有固定期限。
基金規模
定額，壹般不能增加發行。
沒有大小限制(但有最小大小限制)
贖回限制
如果不能在期限內直接贖回基金，則需要通過上市交易進行套現。
您可以隨時申請購買或贖回。
交易手段
上市交易
基金管理公司或代銷機構的網點(主要是銀行等網點)
價格決定因素
交易價格主要由市場供求關系決定。
價格基於基金的資產凈值。
股息法
現金股利
現金股利和再投資股利
費用
交易費用:
交易額的2.5%
認購費:不超過認購金額的5%。
贖回費:不超過贖回金額的3%。
投資策略
封閉式基金不可贖回，不需要提取準備金。他們可以充分利用資金，進行長期投資，取得長期經營業績。
必須預留壹些現金或流動性資產，以滿足投資者隨時贖回，長期投資會受到限制。隨時面臨贖回壓力，需要更加重視流動性等風險管理，要求基金經理具備更高的投資管理水平。
信息披露
基金單位資產凈值至少每周公布壹次。
每個開放日公布單位資產凈值。
證券投資基金的特點是:
證券投資基金是由證券市場專家運作、管理和投資的基金。基金資產由專業的基金經理管理。基金經理配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣泛的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領域積累了相當豐富的經驗。
證券投資基金是壹種間接的證券投資方式。
投資者通過購買基金間接投資於證券市場。與直接購買股票相比，投資者與上市公司沒有直接關系，不參與公司的決策和管理，只享有公司利潤的分配權。
證券投資基金具有投資小、成本低的優勢。
在中國，每份基金份額的面值為人民幣1元。證券投資基金的最低投資額壹般較低，投資者可以根據自己的財力購買或多或少的基金份額，解決了中小投資者資金少、入市難的問題。基金的成本通常很低。
證券投資基金具有組合投資和分散風險的優勢。
根據投資專家的經驗，通常需要持有10左右的股票，才能至少在投資上分散風險。投資學有句諺語:“不要把雞蛋放在同壹個籃子裏”。但是，中小投資者通常做不到這壹點。如果投資者把所有的錢都投資在壹家公司的股票上，壹旦公司破產，投資者可能會血本無歸。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金，可以形成強大的資金實力，也可以將投資者的資金同時分散到各種股票上，使部分股票價格下跌造成的損失可以用其他股票的利潤彌補，分散了投資風險。
流動性強。
買賣基金的手續很簡單。對於封閉式基金，投資者可以在二級市場直接套現，交易程序與股票類似；對於開放式基金，投資者可以直接從基金管理人處申購或贖回基金，也可以通過證券公司等銷售機構，或者委托投資咨詢機構代為買賣。
基金發行方式
在我國，證券投資基金的發行方式主要有兩種:網上發行和網下發行。
(A)互聯網分發方法
指通過全國各地與證券交易所交易系統聯網的證券營業部發行基金份額。
公募基金單位的發行方式。主要是封閉式基金發行。
(2)線下發行方式
是指將發行的基金通過分布在壹定區域內的銀行或證券網點向社會公眾銷售。
的分配方法。主要是開放式基金的發行方式。
2007年十大金牛基金經理投資策略
打印此稿，進入論壇，推薦好友，關閉窗口，2006年2月29日19:00。
展望2007年，上市公司的盈利提升將成為推動市場上漲的最重要因素。據我們多角度分析，明年上市公司潛在業績將增長30%以上。同時，支撐a股繼續超越的基本經濟條件沒有發生不利變化，a股面臨歷史性發展機遇。在資金供給方面，在過剩儲蓄流動性過剩的背景下，橫向比較、歷史分析和增速分析也表明，a股整體估值仍有提升空間。在投資思路上，我們建議以策略代替策略。這就需要選擇合適的策略品種，並長期持有。展望未來，我們主要關註的是:從全球戰略看人民幣升值下的中國內需，從有形之手看產業政策和產業整合，從無形之手看企業家和競爭戰略，以及創造性地運用並購等市場化資源配置手段。行業方面，我們將主要投資四大類:消費和服務；裝備制造業；材料、金屬和礦業；信息技術，新材料，新能源。點評:廣發作為平衡型基金，今年以來(截至2月22日12)凈值穩步增長14.94%，在同類基金中排名第三，近兩年整體表現第壹。2007年依然是中國藍籌投資的優勢。展望2007年，我們相信企業利潤將繼續穩步增長，市場將繼續向上發展。天氣——預測未來幾年，中國經濟仍將保持7%以上的高增長，人民幣升值預期將進壹步推動中國資產整體升值。全流通的局面為市場開啟了健康積極的發展步伐。地理位置——上市公司業績增長超預期。今年以來，我國規模以上工業企業利潤增長持續加快，前三季度增長29.6%，遠高於市場預期，為股價整體上漲提供了支撐。人和——Aa股日均開戶數連續刷新紀錄。近期日均開戶數突破3萬，居民儲蓄金額也首次呈現下降趨勢。大量資金被供應到股票市場。基於2007年的表現，大部分業績優異的藍籌股的成長性相對於成熟市場仍有優勢。較好的投資策略仍將是持有行業景氣度好、估值水平合理、公司治理優秀的上市公司。點評:今年以來，摩根中國的優勢壹直很突出。截至2月22日，65438，其今年以來的凈值增長率為153.5438+0%，在股票型基金中排名第二。在華安鮑莉元北從四個角度尋找投資機會，2007年的市場應該保持大體的定向回報，但畢竟股市創歷史新高，靜態估值也不便宜。股票市場的波動將明顯高於2006年，債券市場的波動將基本維持今年的局面，並伴隨以食品價格不確定性為主旋律的通脹風險。從各子市場的配置來看，2007年彈性將適度提高，但股票仍將是重中之重，債券市場的風險收益水平仍不理想。重點從以下幾個角度尋找行業和個股的投資機會:壹是中國在世界分工變化中發揮了重要作用的行業，尤其是在中國出口結構變化初期發展空間較強的行業；二是中國居民收入不斷提高以及對消費和服務質量的需求帶來的投資機會，尤其是奧運會等賽事強化的品牌意識為優勢企業創造的提升空間；第三，醫療體制改革帶來的壹些機會，當然這個改革也會給壹些企業帶來負面壓力，需要更多的篩選；四是稅改和稅收扶持政策給整個市場和重點行業或企業帶來的競爭優勢和發展潛力。點評:華安鮑莉今年以來的業績在平衡型基金中排名第壹。今年以來，其凈值漲幅為115.62%，近兩年排名第三。只有持續增長，才能長期贏得富國。在宏觀經濟持續增長、國家經濟政策變化、上市公司整體質量提升、人民幣長期升值趨勢形成等多種因素影響下，未來幾年牛市可能會持續。整個a股市場的投機性將大大降低，這壹輪牛市有望成為價值驅動的牛市，呈現明顯的結構性分化特征。2007年，我們預計市場將保持活躍，投資者將面臨許多投資選擇，但投資陷阱也將隨之而來。只有那些能夠持續創造股東價值的企業，才能在這波牛市中長期勝出，充分享受估值溢價。在全流通的大潮面前，層出不窮的虛無縹緲的題材和概念註定是曇花壹現。在指數上漲的過程中，很多股票可能會重新進入漫長的熊市之路。我們仍將堅持“追求價值，專註成長”的投資理念，在自上而下的策略指導下，精選個股，進行中長期投資布局。重點介紹中國經濟結構調整和產業升級兩大趨勢。在行業配置上，重點關註消費服務、科技與創新行業、裝備制造，以及壹些有產業整合和並購機會的上遊行業。點評:從65438+2月22日的數據來看，郭芙天壹今年以來在股票型基金中排名第三，凈值漲幅為153.79%，近兩年排名第壹，成為連續贏家。投資關鍵詞:龍頭和整合:經過20多年的經濟高速增長，各行各業都經歷了市場競爭的洗禮，現在大部分行業都形成了壹批具有競爭優勢的龍頭企業。龍頭企業之間的競爭方式正在逐步升級，從最初的單純價格戰到全方位競爭，龍頭企業之間的激烈競爭也加速了很多行業中小企業的淘汰。股權分置改革的成功實施促進了中國資本市場體系的建設，上市公司股權激勵正在全面推進。股權全流通極大地激發了上市公司大股東實現資產證券化的積極性，監管部門和各級政府為龍頭企業的收購兼並提供了制度支持和便利。因此，具有行業整合能力的龍頭公司和大股東支持下優質資產註入的公司將快速發展，其投資機會值得關註。點評:截至2月22日65438，基金科匯今年以來的凈值漲幅為108.88%，在封閉式基金中排名第十。近兩年、三年整體業績分別排名第二、第壹，持續優勢明顯。聚焦冉華人民幣升值和資產重估，明星企業，這是2006年非常重要的壹條脈絡，而且這些因素在未來依然存在，還會繼續發展，所以2007年的市場還是可以期待的。首先，大盤藍籌公司估值仍然偏低；其次，全流通時代會創造更多新的機會，包括並購重組、定向增發、資產重組等。第三，未來3-5年，相當壹部分具有國際競爭力的企業將繼續成長。但需要註意的是，2006年由於估值水平的提升，很多公司的漲幅遠超想象；如果同時上調盈利預期，兩大利好因素疊加，漲幅將更加驚人。但如果盈利水平達不到預期，其估值水平也會相應降低，兩大利空因素疊加，股價的跌幅恐怕是驚人的。因此，2007年，市場尤其是個股的表現可能會有較大波動。點評:截至2月22日65438，吉金科翔以今年以來119.98%的凈值漲幅在封閉式基金中奪冠，近兩三年的綜合表現也分別位列第壹和第二。看好易方達制造業和金融業策略的肖劍認為，未來兩年人民幣升值和流動性過剩仍將是經濟運行中的重要問題，中國在這壹主線下的資產重估仍將持續。在人民幣升值的大背景下，中國制造業將誕生壹批世界級的龍頭企業，改變世界對中國制造“低質低價”的印象，在戰略、技術、管理等方面領先世界。我們相信，這些企業將在當前的a股市場中誕生。體制改革將釋放金融企業更強大的生產力，人們對外匯、黃金、基金、信托等金融理財產品的追捧將為金融企業帶來更多“奶酪”，使其收入更加多元化，稅收減免也將增強其盈利能力。點評:截至65438年2月22日，易方達策略成長今年以來累計增長133.20%，在股票型基金中排名第十，近兩年整體表現排名第四。孫林收獲增長人民幣升值仍是明年的主旋律。雖然股票的實際有效供給會增加，但今年推動市場上漲的因素大部分依然存在，尤其是人民幣升值導致的流動性過剩可能會加劇。從目前的估值水平來看，滬深300指數的市盈率在23倍左右，仍在合理範圍內。兩稅合並預期實際上會進壹步支撐目前的估值水平，因此充裕的資金仍將推動股指繼續上漲。人民幣升值仍是全年主旋律，金融、地產估值水平將進壹步提升；同時，消費升級、產業轉移等大趨勢將逐漸改變中國的經濟結構。零售等分享消費升級好處的行業將繼續保持穩定增長，而機械、電子等面臨產業轉移機會的行業有望誕生世界級巨頭。點評:嘉實持續增長表現突出。近三年整體表現在股票型基金中排名第八，今年以來凈值增長為117.81%。TEDA ABN Amro在惠亮科技股的增長可能會成為市場的壹個亮點。展望2007年，中國宏觀經濟長期快速穩定增長的格局已經確立，上市公司盈利能力有望進壹步提升，流動性過剩成為市場的又壹驅動力，a股牛市將持續。科技股的價值將在2007年凸顯。首先，從全球範圍來看，科技行業仍處於上升周期。2001年整合後，中國科技企業將充分分享行業增長帶來的機遇；其次，市場關註的數字電視、3G等重要行業驅動因素將在2007年取得突破性進展，龍頭企業將從中受益。此外，軍工企業整體上市的序幕已經拉開。通過持續整合集團資產，部分龍頭企業業績有望持續改善；作為醫藥行業增長最快、受監管政策影響最小的生物醫藥板塊，將持續快速增長，其中龍頭企業有望成為規模大、盈利能力強的優勢企業。點評:TEDA ABN Amro成長是最新連續獲勝的金牛基金。其凈值近三年穩步增長，在股票型基金中排名第六。牛市將消滅所有低估基金景陽楊建華。目前中國資本市場確實處於歷史最好時期。有許多因素讓投資者保持樂觀，如全球流動性泛濫，中國經濟強勁增長，企業利潤上升，人民幣升值趨勢不可避免。這些因素在未來壹兩年內是無法逆轉的。我們未來最有前景的行業仍然是房地產、金融、消費品和裝備制造。牛市中所有被低估的品種都將被修正，因此投資者的選擇範圍將逐漸擴大，市場的投資主題也將更加多元化。2007年可能讓投資者驚喜的是估值空間的不斷提升和國內市場定價權的恢復。隨著全流通的實現和市場越來越開放，壹些外部因素會比過去更值得關註，比如外國投資者對中國公司獨特價值的判斷，產業投資者眼中公司價值的判斷，投資銀行家眼中公司價值的判斷，賺錢效應帶來的市場樂觀，即將到來的奧運會等等。點評:截至65438+2月22日，基金景陽今年以來凈值漲幅為109.05438+0%，在封閉式基金中排名第九，近兩年整體表現排名第三。