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美國知名風險投資研究機構CBInsights近日發表了壹篇文章《從阿裏巴巴到Zynga:有史以來40個最好的VC賭註以及我們能從中學到什麽》，統計了他們認為VC回報最好的40個案例。我們能從中學到什麽？
讓我們來看看這40個投資案例和回報:
1、WhatsApp:
臉書2014以220億美元收購WhatsApp，不僅創造了最大的M&A交易；風投支持的公司的交易量也給公司唯壹的機構投資者紅杉資本帶來了巨大的回報。他們6000萬美元的投資(A輪800萬美元，B輪5200萬美元)，三年後變成了30億美元。
2.臉書:
2012年，臉書通過IPO融資16億美元，上市當天市值104億美元，為早期投資機構Accel Partners帶來了巨額回報。2005年，該機構領投臉書首輪融資1270萬美元，獲得15%的股份，估值近8500萬美元。
盡管Accel Partners在2010年出售了價值5億美元的舊股票，但在臉書2012年上市時，它仍持有價值90億美元的股票。這種巨大的回報直接讓Accel的IX基金成為表現最好的基金，當然也讓臉書的天使投資人彼得·泰爾獲得了近2萬倍的回報。
3.團購網
Groupon不是壹家成功的公司，但對VC來說是壹筆不錯的投資。2011公司上市，融資7億美元，IPO市值近13億美元。
新企業協會(NEA)，早期投資機構，獲利豐厚。他們在2008年A輪投資了840萬美元，收購了20%的股權。此後，他們不斷增加投資。Groupon上市時，他們仍持有14.7%的股份，是第二大股東，價值25億美元。
當然，Groupon最大的受益者是Ricklef Kovsky，他是該公司的天使投資人、聯合創始人和最大股東。公司成立不久，他和布拉德·基威爾(Brad Kiwell)投資了6.5438億美元+0萬美元的天使輪。當然，他自己投資了大部分的錢。
Groupon上市時，Ricklef Kovsky持有265，438+0.6%的股份，按照當天IPO的市值計算，價值36億美元。這還不包括裏克拉夫科夫斯基在IPO前通過出售舊股票套現的3.86億美元。
其實早在2000年互聯網泡沫危機的時候，Ricklef Kovsky就有過類似的“套現”行為。1999年5月，萊夫科夫斯基和基威爾(他們合作很多)創立了Starbelly.com。2000年被Ha-Lo Industries以2.4億美元收購，大量套現。
後來Ha-Lo宣布破產，公司股東將破產歸咎於之前對Starbelly的收購，引發了壹系列針對萊夫科夫斯基的訴訟。
在訴訟如火如荼、互聯網泡沫劇烈波動的那些日子裏，萊夫科夫斯基寫下了這句名言:“讓我們開始幸福吧？我們開心點，好嗎？讓我們宣布壹切，好嗎？讓我們對我們的預測有信心，好嗎？讓我們把事情做到極致，好嗎？讓我們瘋狂吧，不管誰對誰錯。現在是激進的時候了嗎？我們沒什麽可失去的。
4.具體的
值得註意的是，Cerent的聯合創始人和創始人Vinod khosla當時是KPCB的合夥人。他取得了輝煌的業績，在KPCB的六家公司投資了5000萬美元，獲得了6543.8+0.5億美元的回報。後來，他還創立了自己的投資機構Khosla Ventures。
5、Snapchat
snapchat 2065 438+07年3月上市，市值250億美元。背後的早期投資人當然是盈利的。2012年5月，光速創投(Lightspeed Venture Partners)天使輪投資48萬美元(後續持續投資，總投資800萬美元)。Benchmark Capital Partners是2013年初A輪的唯壹投資方，投資1350萬美元，回報相當不錯。
以當天IPO的市值計算，Benchmark Capital Partners持有的股權價值高達32億美元，Lightspeed Venture Partners持有的股權價值為20億美元。
有趣的是，Benchmark的投資經理米奇·拉斯基(Mitch Lasky)是Snapchat創始人埃文斯·皮格爾(Evans Pigl)的創業導師。其中壹個關鍵原因是明鏡和光速有些爭執，他協調了兩者之間的關系。
要知道，光速創投合夥人公司(Lightspeed Venture Partners)負責這個案子的合夥人傑裏米·劉(Jeremy Liew)最早發現Snapchat起源於他合夥人女兒的介紹(在中學只有三種流行用法:
憤怒的小鳥，Instagram和Snapchat)，而Liew找到Spiegel並讓他接受投資是壹個不屈不撓的故事。不知道為什麽後面會有問題。因此，CB Insights也哀嘆道，“這在早期創業公司、雄心勃勃的創始人和季節性VCS的高壓鍋世界中並不少見”。
6、王者數字娛樂
2015《糖果粉碎傳奇》開發商King被動看待動視暴雪59億美元收購，背後投資人獲利豐厚。
2005年，他投資了King's Index Ventures，獲得了5.6億美元的回報。回報最大的是Apax Partners，持有King 44.2%的股份。它還在2005年投資了King，但它的投資超過了Index Ventures。畢竟當時King還處於破產邊緣，距離推出《糖果粉碎傳奇》還有9年時間。於是Apax Partners出資3600萬美元獲得King近45%的股份。
2014年King上市時，雖然Apax擁有的股權價值帶來了100倍的賬面回報，但並沒有很好的套現機會。但APAX擁有的股權有著非常重要的話語權，在與動視暴雪的談判中非常積極，最終從59億美元的收購價中獲得了巨額回報。
7.阿裏巴巴
中國電商巨頭阿裏巴巴2014在美國上市，融資220億美元。在創造史上最大IPO的同時，也讓其投資者股東軟銀。
2000年，軟銀向阿裏巴巴投資2000萬美元，獲得34%的股份。IPO當天，軟銀是阿裏巴巴第壹大股東，持股34.1%。以IPO當天231億美元的收盤市值計算，軟銀持有的阿裏巴巴股份市值超過600億美元，回報超過3000倍。即使是現在，軟銀仍然持有阿裏巴巴29%的股份。
8.JD.COM
JD.COM於2014年5月在美國上市，收盤市值約290億美元，給今天的早期投資者和交易者徐鑫帶來了巨大的回報。
2006年，劉計劃融資200萬美元，今日資金投入654.38+00萬美元；2008年金融危機期間，資本繼續加大投入。今天，它在JD.COM投資了約3000萬美元，並在JD.COM IPO當天持有7.8%的股份。不考慮之前是否出售老股，以IPO當日收盤價計算，今日資本所持股份價值超過26億美元，實現超過150倍的回報。
9、谷歌
谷歌於2004年上市，當時IPO市值為230億美元，為早期投資機構KPCB和紅杉資本帶來了43億美元的回報。300倍回報的背後，更重要的是VC度過泡沫危機，進入回報期。
早在1999年，KPCB、紅杉資本等人就向谷歌投資了12萬美元，但他們很快趕上了2000年的互聯網泡沫。沒有人知道它什麽時候會結束，更不用說估值約1億美元的公司在2004年IPO時會達到230億美元。
壹個有趣的細節是，當時谷歌12萬美元投資的條款之壹是，兩位創始人希望聘請壹位外部CEO來管理公司，即所謂的“成人監督”。
後來，兩位創始人準備反悔，掌管KPCB的合夥人約翰·杜爾登甚至想過賣掉所有谷歌股份，退出。當然，後來雙方協商了。Doerr介紹的Eric Schmidt於2001加入谷歌擔任CEO。
10、推特
Twitter於2013年在美國上市，融資18億美元。當時IPO市值約為142億美元，領投了聯合廣場創投(USV)的TwitterA輪融資500萬美元，帶來了8.63億美元的回報。
Twitter在2007年開始快速發展。USV的合夥人Fred Wilson在該組織的官方博客中專門介紹了Twitter，認為它是現代互聯網的關鍵服務之壹，其收入和商業模式可以延遲。
恰好當時Twitter正在融資。很多投資機構因為看不懂Twitter，覺得Twitter缺乏收入，也沒有創收的打算，因為融資的目的是為了擴大服務，保證Twitter的正常運營。這個時候，最懂、最懂Twitter的USV，自然成了A輪領投機構。
11、UCWeb
UC於2014年被阿裏巴巴收購，公司估值約47億美元，創造了當年中國最大的互聯網M&A交易。早期投資機構晨星創投、策源資本收獲頗豐，當然最大的還是收購方阿裏巴巴本身。
從2009年B輪開始投資UC，連續追加總投資6.9億美元，收購UC 66%的股份。M&A更積極，更重要的是，它彌補了移動互聯網領域的短板。很難說收購UC是直接因素，但阿裏巴巴的估值確實從2012年的350億美元飆升到2014年IPO的168億美元。
12、送貨英雄
歐洲外賣公司delivery Hero 2017上市，市值510億美元。對於Rocket Internet來說，這是壹個巨大的回報時刻，Rocket Internet是其最大競爭對手Foodpanda的所有者，也是其最大的機構股東。
火箭互聯網是壹家來自德國的初創企業孵化器，其克隆體模仿了很多美國企業模式，收獲頗豐。2016將其Foodpanda出售給競爭對手Delivery Hero，收購其37%的股份。當時火箭互聯賣掉了經營困難的公司，獲得了本身7.5倍的回報。《交割英雄》上市當天就收獲了近3倍的賬面回報。
13、Zayo
美國光纖服務運營商Zayo於2014上市，低市值45億美元，但對於壹個過去十年壹直落後的行業來說，這是壹次令人鼓舞的IPO，背後的投資者終於有機會退出了。漲幅最大的是哥倫比亞資本，IPO當天持股11.4%，獲得約5億美元的回報。
14、移動眼
以色列自動駕駛技術公司Mobileye成立於1999，2014在紐交所上市，市值53億美元，2017年3月市值80億美元的Mobileye被英特爾以153億美元收購。
2003年，Mobileye獲得了6.5438億美元的首輪投資。投資機構主要來自以色列，包括科爾美孚集團、FIBI控股和固投銀行。Colmobil是Mobileye上市後唯壹沒有出售股份的投資機構，因此其7.2%的股份在Mobileye被收購時價值6543.8+0億美元，獲得了超過654.38+000倍的巨額回報。
SMIC 15
2002年，美國投資機構NEA在SMIC投資9000萬美元，2003年投資3000萬美元，總計6543.8+2億美元。在不到兩年的時間裏，它在2004年SMIC IPO當天帶來了超過654.38+00倍的回報。
16，美圖
美圖秀秀2016在香港上市，融資6.3億美元，當日IPO市值49億美元，創造了當年港股科技公司最大IPO。對於其A輪投資機構創新工場(innovation works)來說，這帶來了超過40倍的回報。
Zynga公司
zynga 2011上市，市值70億美元，創造了社交遊戲的歷史。這對Zynga的早期投資者聯合廣場投資公司(Union Square Ventures，USV)來說是壹個巨大的回報。在Zynga上市之日，USV獲得了近4億美元的回報，回報倍數約為75至80倍。
當時，USV對Twitter的投資已經得到成功驗證，他們認為社交網絡的平臺效應大有可為。雖然Zynga成立還不到壹年，但它在臉書的用戶發展迅速。2008年，USV領投了2000萬美元的首輪融資，不久後又進壹步投資了Zynga的2800萬美元B輪融資。
18、借貸俱樂部
美國借貸網站lending Club 2014上市，融資8.7億美元，市值54億美元。2007年，進行A輪投資的Norwest Venture Partners和Canaan Partners獲得了超過50倍的回報。
當然，對於不參與前幾輪融資，首次直接投資Lending Club輪的聯合廣場創投(USV)來說，這筆交易也是有意義的。畢竟，對於USV來說，它更喜歡早期投資，並希望持有相當比例的股權。
19、基因技術
20、Stemcentrx
癌癥領域的生物制藥公司Stemcentrx是另壹家為風險投資家帶來巨額回報的公司。2065438+2006年4月，上市藥企艾伯維宣布以58億美元收購Stemcentrx，其中約17億美元屬於該公司最大投資者Founders Fund，該公司已投資近2億美元。
21、工作日
人力資源SaaS公司Workday在2012年6月上市時融資6.37億美元，當日IPO市值95億美元，創造了臉書上市以來科技公司最大的IPO市值。其早期投資者Greylock Partners獲得了超過7億美元的回報。
值得註意的是，Workday自成立以來就是壹家風投驅動的公司，其聯合創始人兼首席執行官Aneel Bhusri也是Greylock Partners的高級合夥人。他參與並見證了美國消費互聯網(To C)的巨大變革，認為同樣的變革也會發生在企業服務領域，於是創辦了Workday。
火箭互聯網
作為德國乃至歐洲最著名的創業孵化器，火箭互聯網於2014年在法蘭克福證券交易所上市，融資超過20億美元，IPO市值達到85億美元。這是當時德國最大的科技公司IPO。
Rocket Internet是由Samwer兄弟三人在2007年創立的，它被稱為克隆工場。它借鑒了大量國外現成的互聯網商業模式，所以現金流更好，不需要融資。
直到後來有了更大的資本計劃，火箭互聯網才在2013進行了首輪融資。投資方包括Access Industries、Holtzbrinck Ventures和Kinnevik AB，融資5億美元，出售24%的股份，估值接近21億美元。按照2014年IPO的計算，有4-5倍的回報，在不到1年的時間裏取得這樣的成績，確實是不錯的投資。
23.有趣的商店
趣店是中國這壹波互聯網金融創業中的典型公司。雖然現在說這家公司成功還為時過早，但對於投資機構來說，這是壹筆不錯的交易。
趣店很好的結合了創業熱點、快速融資和關鍵戰略合作夥伴，所以不到四年就上市了。2017，10年6月，IPO融資9億美元，市值突破110億美元。其早期投資機構藍馳獲利頗豐，從A輪開始壹直在追逐上壹輪的源資本和策略。
24、阿塞塔制藥公司
抗癌藥物生物技術公司Acerta Pharma在2015年被制藥巨頭阿斯利康(Astra Zeneca)40以40億美元收購55%的股份，帶來了2015年生物制藥領域最大的退出案例。
Acerta Pharma成立於2013，旨在為癌癥患者提供新的靶向治療。它的融資很快，沒有新聞稿披露。直到2015才獲得更多的投資細節。很明顯，公司被收購了。對於其A輪機構投資者BioGeneration Ventures、Brabant Development Agency、Frazier Healthcare、OrbiMed Advisors和B輪投資者T. Rowe Price來說，這是壹個非常好的回報退出。
25、尼克森
韓國遊戲巨頭Nexon於201165438年2月在東京證券交易所上市，市值12億美元，創造了當年日韓遊戲行業最大的退出項目。
Nexon早在1994就成立了，但直到2005年才獲得第壹輪融資，這也是該公司計劃的唯壹壹輪已知風險融資，由軟銀風險投資(SoftBank Ventures Korea)和Insight Venture Partners共同投資。顯然，2011 Nexon的上市給這兩家投資機構帶來了巨大的回報。
26、紮蘭多
德國電子商務平臺Zalando於2014年6月在法蘭克福證券交易所上市，市值68億美元，是其投資者Rocket Internet投資組合中最大的壹筆投資。
Zalando成立於2008年，當年很快被火箭互聯網投資，並逐漸獲得多數股權控制。之後，Zalando在德國、奧地利等地區業績快速增長，並於2010年8月獲得4.84億美元融資，投資方包括Holtzbrinck Ventures、Kinnevik AB、Tengelmann等。本輪融資後，火箭互聯仍持股59%。
後來DST、摩根大通等繼續投資，火箭互聯網出售了部分老股。紮蘭多上市時，火箭互聯網仍持有65，438+07%的股份。妳能期待多少？
27.UCAR在中國
像趣店壹樣，中國UCAR將創業風口(租車)、快速融資上市(成立不到兩年)和關鍵戰略合作夥伴(誕生於汽車公司)結合在壹起，在典型的資本遊戲背後帶來巨大的資本回報。
車股份於2015年6月正式發布神州專車業務，並成立神州UCAR。半年後獲得2.5億美元A輪投資，估值1.25億美元，其中CAR Inc .出資1.25億美元，另有1.25億美元來自華平。三個月後，獲得另壹輪5.5億美元投資，估值35.5億美元；2065438+2006年7月，UCAR掛牌新三板，估值55億美元。
UCAR中國趕上了滴滴出行和優步中國的出行大戰，獲得了融資紅利，這不僅是對CAR Inc .的豐厚回報，也是對華平投資和聯想控股的豐厚回報。
28、Webvan
生鮮電商Webvan作為互聯網泡沫危機的失敗案例被介紹了很久。其實從VC投資的角度來看，Webvan是壹筆成功的投資。
Webvan成立於1996，1999上市融資4億美元，市值79億美元。上市當天，其股票上漲了65%，這對於其背後的投資機構，即紅杉資本、Benchmark和軟銀來說，是壹個不錯的成績。
早在1997年，紅杉資本和Benchmark在A輪投資105萬美元，在1998年軟銀領投的B輪投資3500萬美元。1年後，公司IPO上市，成績不錯。但是Webvan趕上了互聯網泡沫危機，擴張燒錢，最後在2001破產，真的很尷尬。
質量標準
美國SaaS公司Qualtrics於2065438+2008+065438+2008年6月被SAP以80億美元現金收購，這是歷史上最大的壹筆由VC支持的SaaS軟件公司收購案。
高通成立於2002年，由史密斯兄弟和他們的父親* * *創建。從他們家的地下室，長期自己造血，理財產品賺取收益，拒絕投資理財。
2012年，公司在營收5000萬美元的情況下，拒絕了壹筆5億美元的收購。但也正是那次拒絕，讓瑞安·史密斯立誌做壹家董事會運作規範的優秀科技公司，於是在2012年接受了紅杉資本和Accel共計7000萬美元的A輪融資。並於2014年獲得由Insight Venture Partners領投的140萬美元B輪，2017年獲得180萬美元C輪。2018年提交S-1準備獨立IPO，但最終接受了SAP 80億美元的收購。
30、梅爾卡利
日本二手交易平臺Mercari於2018年6月上市，創造了當年日本最大IPO，融資12億美元，收盤市值達到74億美元。這意味著其早期投資機構United Inc的回報超過1.30倍。早在2065，438+03，United Inc作為唯壹投資方，A輪投資300萬美元，5年後這筆投資超過4億美元。
31，蔚來汽車
32.美國代表團的評論
美團點評於2018年9月在香港上市，融資42億美元，當日IPO市值550億美元。對紅杉資本而言，其所持股份市值達到49億美元，回報超過12倍。
紅杉中國自2010創立美團以來，壹直在投資美團，持續投資超過4億美元。同時，紅杉是大眾點評的早期投資人，在2015雙方合並中發揮了重要作用。
33.小米
小米2018年7月在香港上市，融資60億美元，市值540億美元。最大的贏家是經營小米8年的晨星資本。整體回報超過40倍。如果用A輪500萬美元，則高達866倍。
34.品多多
拼多多2018年7月在美國上市，融資16億美元，市值接近300億美元。成立僅三年的拼多多，背後的投資人獲得了高額快速的回報。
35.饑餓的
餓了麽2065438+2008年4月被阿裏巴巴以95億美元現金收購。同時，餓了麽背後的投資人金沙江、紅杉資本、經緯中國等都獲得了豐厚的回報，而且是現金回報。想知道妳餓不餓？投資人朱嘯虎認為這可能是中國互聯網歷史上最大的全現金收購。
36、阿德延
荷蘭支付科技公司Adyen成立於2018年6月。