數據顯示，從月度凈成交量來看，5月以來北向資金合計凈賣出金額高達536.74億元，創造了a股市場與港股市場互聯互通以來，北向資金單月凈賣出的最高紀錄。其中，滬股通共賣出339.23億元，深股通共賣出654.38+09.75億元。
具體來看，5月6日至5月10，北向資金凈流出17410億元，5月13至5月17為19億元，5月20日至5月24日為19億元。
對比以上數據可以看出，5月最後壹周，北上資金流動明顯放緩，滬股通方向也扭轉了局面，凈買入3.35億元。當然，5月最後壹周流出放緩也與5月28日末的成交有關。隨著5月28日MSCI年內首輪擴大a股權重生效，當日尾盤北向資金流入，全天買入金額創歷史新高46543804億元，凈買入金額達55.67億元，為5月單日凈買入最高。
從前十大活躍個股來看，滬股通方向，中國平安、民生銀行、海天葉巍、農業銀行、浙江龍盛、隆基股份、恒瑞醫藥、工商銀行、浦發銀行等個股呈現北向資金凈買入，分別為2.6億元、2.28億元、2.27億元、21.5萬元、1。
深股通方向，石聞、萬科A、牧原股份、愛爾眼科、瀘州老窖股份、雲南白藥等個股出現北上資金凈買入，分別為4565.438+0億元、2.75億元、2.04億元、654.38+0.91億元、654.38+0.25億元。
而洋河股份、正邦科技、華東醫藥、信威通信、濰柴動力、平安銀行、力士股份、格力電器、五糧液、海康威視、美的集團等股票則遭遇北上資金凈賣出。分別為1萬元、7200萬元、1.654、38+0.60萬元、1.74萬元、231萬元、31.9萬元、3.52億元、3.53億元、406550元。
交易頭寸和股票即將結束。
綜合來看，上證綜指自2018見頂以來，出現過4次月度凈流出，分別是2018年2月的26.3億元，2018年6月的10.529億元，2019年。
2018以來，a股市場受到外部事件不確定性的持續擾動，為何在2019年5月份卻創下凈流出？
市場人士表示，這個市場比以前更加復雜。外資的流出來自於宏觀和微觀的共振。4月份外資流出來源於持股風險收益的性價比下降。5月份來自外部事件、人民幣貶值等多重因素。
此外，莫尼塔研究指出，美股的調整也是加速北上資金流出的誘因。美股小幅調整會對北上資金的流入節奏產生脈沖式的影響，壹般不會超過5個交易日。2018，美股單日收盤跌幅超過2.5%的有6次，其中第二天資金凈流出北上的有5次，凈流出在20億元到100億元之間，a股估值越低凈流出越小(不流出的場景發生在2018 12月，a股已經有。今年5月14日美股收盤下跌2.41%，次日北向資金凈流出109億元，增加了5月北向資金總流出量。
北上資金的持續流出，壹定程度上影響了市場的信心。但長江證券策略研究指出，對外投資整體風險可控，不可壹葉障目:壹是回調後，目前a股估值和風險溢價處於全球權益市場中等水平，具有壹定的性價比；其次，外資整體持倉的估值水平已經接近底部位置，這可能意味著外資對於壹些“更貴”品種的換倉即將結束，權重龍頭的壓力可能會逐步釋放；最後，中長期a股還有很大的配置空間。整體來看，外資從消費到大金融的轉變並沒有受到外部風險的影響。a股的核心矛盾還是在國內，盈利分化是重點。
倉位風格預計會繼續。
在a股長期向好的格局下，4、5月北向資金流出只是階段性波動。有人認為，在“入摩”“入富”的被動資金流入背景下，如果a股出現大幅波動，或許可以稱為“聰明資金”的北上資金將開始布局a股。
那麽外資的持倉偏好有哪些具體特征呢？
首先，在行業配置上，外資偏好消費和大金融板塊，也存在壹定的輪動現象。安信證券策略分析師陳果表示，觀察外資流入時的行業配置，可以看到持倉量排名前六位的行業始終是消費(食品飲料、家用電器)、金融(銀行和非銀金融)、醫藥和電子，資金主要流入這六個行業，但不同階段外資集中買入的側重點有所不同:從2018開始，外資對電子股的偏好相對下降，食品飲料股有所下降。2019以來，低估值的醫藥、電子重新受到青睞。
其次，在個股偏好上，外資持股集中，重倉持有各行業龍頭股，高分紅，高ROE。陳果表示，陸持有的股票集中度非常高。在持有1.600多只股票的情況下，2065、438+07、2065、438+08、2065、438+09持倉市值排名前40的股票占比分別為70.2%、73.7%、66.0%。
總體來看，招商證券表示，從行業配置來看，大消費、醫藥、金融是外資長期增持的主要方向，這種偏好是可持續的。從國外的重倉股來看，基本都是行業的絕對龍頭，偏好大消費領域。在標的選擇上，各行業外資持倉量最大的股票基本都是行業中的絕對龍頭或者細分行業中的龍頭，如貴州茅臺、中國平安、恒瑞醫藥、伊利股份等。雖然未來不確定性會加劇，但相對而言，他們也更青睞這些方向的龍頭股。在北上資金倉位中，TMT相對配置沒有大消費醫藥等板塊重，但外資也高度關註優質5G、消費電子、軟件等板塊的龍頭公司。中興通訊、Luxshare和恒生電子也是重點外資股。
該組織對6月份的市場形勢進行了展望> & gt& gt
戴康:如何看待“類滯漲”對a股的影響？
中信證券策略重點:6月轉危為安緊扣價值主線。
安信策略陳果:a股如期反彈，關註六大板塊。
海通策略荀玉根:6月，仍需警惕。當市場再次下跌時，強勢股會彌補跌幅。
八大券商展望6月a股投資策略:指數反復“觸底”的逆周期調整政策有望發力。
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(文章來源:中國證券報)
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