1930，沃倫？巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈。他家祖祖輩輩都在奧馬哈經營壹家雜貨店，由於經營有方，雜貨店的生意壹直很好。但是巴菲特的父親並沒有繼承父親的事業，而是在1931大蕭條時期特立獨行的開了壹家股票經紀公司。受父親和家庭環境的影響，巴菲特從小就對賺錢感興趣。
6歲的時候，當他的大多數朋友還在大街上調皮搗蛋的時候，巴菲特已經靠賣口香糖賺到了他的第壹桶金。雖然他每包口香糖只賺了2分錢，但這足以打動壹個6歲的孩子。後來巴菲特也陸續賣過二手高爾夫球、花生、爆米花，但都是小打小鬧，並沒有給他帶來多少商業啟示。
而真正讓巴菲特找到賺錢的門道和樂趣的，還得歸功於他送報紙的經歷。巴菲特12歲時，父親在國會議員大選中獲勝，舉家遷往華盛頓。盡管巴菲特不適應新學校的生活，但他很快找到了壹份自己真正喜歡並擅長的工作，那就是為《華盛頓郵報》和《時代先驅報》送報紙。
在送報紙的過程中，巴菲特不僅起早貪黑，埋頭苦幹，而且講究方法，懂得變通。比如，為了防止顧客不給報紙錢，他會主動給電梯小姐小費，讓他提前知道訂報紙的家庭什麽時候搬走；再比如，他還會主動勸說負責報紙路線發行的經理給他分配壹個訂戶較多的高檔小區。
這樣算下來，僅僅是送報紙，巴菲特在65，438+04歲的時候就已經攢下了65，438+0，000美元，這在當時可不是壹筆小數目。
12歲可以說是巴菲特人生的第壹個轉折點。也是在這壹年，巴菲特和妹妹買了人生中的第壹只股票，美國城市服務公司的優先股。他們總共買了三股，每股38.25美元。
和大多數股市新人壹樣，巴菲特對這只股票壹無所知，只知道這是他父親多年來最喜歡的股票。巴菲特買入城市服務公司優先股後，股票開始大幅下跌，這也讓他第壹次嘗到了投資的風險和壓力。
因此，當城市服務公司的優先股開始漲到每股40美元時，巴菲特迫不及待地賣掉了。然而，令巴菲特遺憾的是，城市服務公司的股價很快就漲到了每股202美元。
這是巴菲特的第壹次投資經歷。雖然他沒賺多少錢，但他從中學到了很多。比如，不要太在意買股票的成本；再比如，不要急於抓蠅頭小利，要有耐心，放長線釣大魚。
此外，在這個階段，巴菲特也深刻地明白了另壹個道理。由於父親在大選中落敗，巴菲特調回了家鄉。回來後，巴菲特不僅申請了《林肯日報》的地區總監，還管理了50多個小報童，並繼續探索股市投資，購買了壹些股票。
19歲的巴菲特，有著更加獨立的股市判斷能力和敏銳的投資眼光。
通過對大量財務數據的分析，他認為汽車制造商西澤-弗雷澤公司的經營狀況正在惡化，未來不排除破產的可能。
於是，在希澤-弗雷澤公司股價下跌之前，巴菲特從別人那裏借了這家公司的股票，全部賣空。當希澤-弗雷澤公司的股票大幅下跌時，巴菲特以非常便宜的價格買回，返還給別人，最終達到從中賺取差價的目的。這其實就是我們現在股市中常說的“做空”。
1949，19歲的沃倫？巴菲特畢業於內布拉斯加商學院，而此時，他的資產已經非常豐厚。
其中他用自己的積蓄買了壹個農場租給壹個家庭經營，還有他買的壹些股票，還有存款10000美元。
要知道，1949中的10000美元，大致相當於現在的幾十萬美元，對於任何壹個剛剛大學畢業的學生來說，都不是壹筆小數目。
但巴菲特大學畢業後，並沒有急於投身商界，而是選擇申請哈佛商學院的碩士學位繼續深造。他希望從哈佛大學獲得職業發展所必需的聲望和人際網絡。巴菲特信心滿滿，期望憑借自己的股票知識在面試中取得好成績。
然而，結果哈佛大學毫不留情地把他拒之門外，甚至沒有給他展示股票才華的機會。
然而，巴菲特並沒有氣餒，而是立即尋找新的學校。在看哥倫比亞大學的宣傳冊時，他發現了自己的偶像——華爾街著名的投資教父本傑明。格雷厄姆恰好在哥倫比亞大學商學院任教。興奮之余，巴菲特立即開始申請哥倫比亞大學商學院的研究生。
因為他的申請充滿了個人特色，巴菲特最終被錄取了。在哥倫比亞商學院，巴菲特不僅學到了最前沿的金融知識和投資理念，還經常有機會與華爾街知名的金融大亨交流。經過三年的系統學習，巴菲特終於以前所未有的A+成績從哥倫比亞大學商學院畢業。
從哥倫比亞大學畢業後，巴菲特自願到格雷厄姆的投資公司工作，但多次被拒。後來，在巴菲特的堅持和努力下，格雷厄姆終於向他伸出了橄欖枝。
在格雷厄姆的投資公司工作兩年後，26歲的巴菲特帶著174000美元回到奧馬哈，創辦了自己的投資公司。起初，他的夥伴都是家人、朋友和孩子。後來由於巴菲特公司投資回報可觀，越來越多的合夥人加入進來。
到1961，巴菲特的合夥人公司已經發展到十壹家，投資回報率高達46%。然後在1962年，巴菲特將所有合夥人公司合並，重新成立巴菲特有限合夥公司。新公司凈資產總額達到720萬美元，其中超過13%的財產屬於巴菲特個人。就這樣，巴菲特在35歲之前實現了自己的百萬富翁夢想。
那麽巴菲特是如何在短短幾年內實現財富爆發式增長的呢？這主要得益於他的投資理念。
巴菲特在早期投資階段總是遵循格雷厄姆的“煙頭法則”。我們先來了解壹下什麽是“煙頭法則”。在格雷厄姆看來，那些便宜又沒人愛的股票，就像扔在大街上的煙頭壹樣。它們雖然看起來壹文不值，但依然可以被點燃，也可以讓人再吸壹口，榨取最後壹點價值。
正是在“煙頭法則”的指導下，巴菲特從1956到1962先後投資了美國國家火災保險公司、美國國家證券公司和馬拉開波石油勘探公司。這些公司也恰如其分地扮演了“煙頭”的角色，為巴菲特帶來了巨大的投資回報。
我們在第二部分可以看到，巴菲特在早期投資階段壹直信奉“煙頭法則”。他總是願意找到所有可能被低估的股票，以低於賬面價值的價格買入，然後在股價上漲到真實價值時賣出。
雖然巴菲特在彎腰撿煙頭的時代賺了很多錢，但他也遇到了壹些不愉快的投資經歷。比如在出售奄奄壹息的登普斯特磨坊制造公司時，遭到全鎮人的反對和圍攻；再比如，為了挽救奄奄壹息的伯克希爾·哈撒韋紡織公司，巴菲特投入了大量的財力物力，但最終，該公司依然逃脫不了破產的命運。
幸運的是，就在這個時候，巴菲特遇到了他的事業夥伴查理·芒格。
芒格和巴菲特在投資理念上相互欣賞，但又略有不同。最大的區別是他們對風險的態度。受格雷厄姆和他父親的影響，巴菲特對風險持悲觀態度，為了避免太大的風險，他會錯過獲利的機會。另壹方面，芒格認為這個市場充滿了機會。只要有壹定的勝算，就可以冒壹些風險。與其總是彎腰撿煙頭，不如以合理的價格投資壹家有潛力的公司。
在芒格的影響下，巴菲特開始重新審視“煙頭法則”，他深刻認識到這種只關心股票價格而忽視公司經營管理的投資理念已經無法適應時代的發展。
於是，巴菲特開始拋棄格雷厄姆悲觀的投資理念，不再只看公司的資產負債表等賬面數字，而是著眼於芒格這樣的公司的無形資產。
比如關註企業的管理水平，品牌的持久性，獨特的競爭優勢等等。然後以合理的價格收購好的公司。在這種投資理念的指導下，巴菲特的投資生涯進入了成熟階段，先後投資了美國運通、迪士尼公司、華盛頓郵報、可口可樂等公司。這些公司不僅能在未來給巴菲特帶來很高的投資回報，還能很好地發展自己的業務。
特別值得壹提的是，美國運通公司，在巴菲特1963投資收購的時候，還深陷商業交易的醜聞。到了1965，美國運通公司的股價憑借公司多年積累的口碑和品牌效應，漲到了每股70美元，當然也給巴菲特帶來了豐厚的利潤。
此外，正是因為巴菲特的投資理念從“煙頭法則”轉變為“潛力股”，伯克希爾·哈撒韋公司才得以發展壯大，最終從壹家19美元股份的紡織公司成長為26萬美元股份的世界級投資公司。
需要補充的是，巴菲特現階段壹直堅持壹個重要的投資理念，那就是“安全邊際原則”。所謂安全邊際原則，就是股票市場具有不確定性，投資前壹定要做好風險評估，給自己留有足夠的空間，最終保證投資不會因為失誤或市場變化而經歷太嚴重的失敗。
可以說，巴菲特的精準投資離不開“安全邊際原則”。同樣，也正是有了安全邊際原則作為底線，巴菲特才有信心在同壹只股票上下大註。
《雪球》分為兩卷。今天我們講了第壹冊。下次我們繼續講第二卷。妳怎麽看待巴菲特？歡迎留言討論。