7月1997，泰國泰銖因被人為高估而遭到國際炒家攻擊。泰國央行利用外匯儲備維持相對固定的聯系匯率，但隨著市場信心的不斷下降，聯系匯率越來越難以維持。1997年7月2日，泰國中央銀行宣布泰銖實行有管理的浮動匯率，導致泰銖暴跌，並迅速波及周邊國家。這些國家包括印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、韓國等。直到1999下半年，受影響的亞洲國家才逐漸走出金融危機的陰影。
65438年6月到0997年6月，亞洲爆發了壹場金融危機，這場危機的發展過程非常復雜。到1998結束，大致可以分為三個階段:6月1997到2月12；1998 1月至1998 7月；1998 7月到年底。
第壹階段:65438+1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了席卷東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌美元匯率下跌17%，外匯等金融市場壹片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印尼盾和馬來西亞林吉特成為國際投機者的目標。8月，馬來西亞放棄了捍衛林吉特的努力。壹直堅挺的新加坡元也受到了沖擊。盡管印尼是最新壹個被“感染”的國家，但卻是受影響最嚴重的。10年10月下旬，國際炒家轉戰國際金融中心香港，目標直指香港的聯系匯率制度。臺灣省當局突然放棄新臺幣匯率，壹天貶值3.46%，加大了港幣和港股市場的壓力。10月23日10，香港恒生指數下跌1 211.47點；28日下跌1，626，5438+0.80點，跌破9000點關口。面對國際金融炒家的猛烈攻擊，香港特區政府重申不會改變現行匯率制度，恒生指數升至10000點。然後，11年6月中旬，東亞的韓國爆發了金融風暴。17年6月，韓元對美元匯率跌至創紀錄的1 008: 1。21，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但65438+2月13日，韓元對美元匯率跌至1 737.60: 1。韓圓危機也打擊了在韓國大舉投資的日本金融業。1997下半年日本壹系列銀行和證券公司破產。結果，東南亞金融危機演變成了亞洲金融危機。
第二階段:1998年初，印尼金融風暴再起。面對史上最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織為印尼開出的藥方未能達到預期效果。2月11日，印尼政府宣布實施印尼盾與美元固定匯率的聯系匯率制度，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織、美國和西歐的壹致反對。國際貨幣基金組織威脅要撤回對印度尼西亞的援助。印度尼西亞正處於政治和經濟危機中。2月16日，印尼盾兌美元匯率跌破10000: 1。受此影響，東南亞貨幣市場再次掀起波瀾，新加坡元、馬來西亞元、泰銖、菲律賓比索紛紛下跌。直到4月8日，印尼與國際貨幣基金組織就新的經濟改革方案達成壹致，東南亞貨幣市場才暫時平靜。1997年爆發的東南亞金融危機，讓與之息息相關的日本經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元跌至1998年4月初的1美元。5月和6月，日元匯率壹路下跌，壹度逼近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不確定，亞洲金融危機繼續加深。
第三階段:65438+1998年8月初，在美國股市動蕩、日元匯率持續下跌的情況下，國際炒家對香港發起了新壹輪的攻擊。恒生指數已跌至6 600多點。香港特區政府報復，金管局動用外匯基金進入股市和期貨市場，吸收國際炒家賣出的港元，穩定外匯市場在7.75港元兌1美元的水平。經過近壹個月的苦戰，國際炒家損失慘重，無法實現再次把香港作為“超級提款機”的企圖。國際炒家在香港失利的同時，在俄羅斯壹敗塗地。17年8月7日，俄羅斯央行宣布年內將盧布對美元匯率浮動區間擴大至6.0 ~ 9.5: 1，推遲償還外債和國債交易。9月2日，盧布貶值70%。這導致俄羅斯股市和匯市大幅下跌，引發金融危機，甚至經濟和政治危機。俄羅斯政策的突變極大地傷害了在俄羅斯股市投入巨額資金的國際投機者，並導致了美國和歐洲股市外匯市場的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的，那麽俄羅斯金融危機的爆發說明亞洲金融危機已經超出了區域性的範圍，具有了全球性的意義。到1998年底，俄羅斯經濟仍處於困境。1999，金融危機結束。
65438到0997金融危機爆發的原因很多。我國學者普遍認為可分為直接觸發因素、內部基礎因素和世界經濟因素。
直接觸發因素包括:(1)國際金融市場熱錢的沖擊。目前，全球大約有7萬億美元的流動國際資本。國際投機者壹旦發現哪個國家或地區有利可圖，就會立即通過投機攻擊那個國家或地區的貨幣，以在短期內牟取暴利。(2)壹些亞洲國家的外匯政策不當。為了吸引外資，他們壹方面維持固定匯率，另壹方面擴大金融自由化，這給國際投機者提供了機會。比如泰國在金融體系還沒有理順之前，就在1992解除了對資本市場的管制，使得短期資本流動暢通無阻，為外國投機者炒作泰銖提供了條件。(3)為了維持固定匯率制度，這些國家長期使用外匯儲備彌補赤字，導致外債增加。(4)這些國家的外債結構不合理。在中短期債務較多的情況下，壹旦外資流出超過外資流入，而國內外匯儲備不足以彌補時，該國貨幣貶值是必然的。
內部基礎因素包括:(1)透支經濟的高增長率和不良資產的膨脹。保持較高的經濟增長率是發展中國家的共同願望。當高速增長的條件變得不足時，為了保持速度，這些國家轉向借外債來維持經濟增長。然而，由於經濟發展不順利，到90年代中期，亞洲壹些國家已經無力償還債務。在東南亞國家，房地產吹的泡沫只帶來了銀行貸款的壞賬和壞賬；至於韓國，由於大企業從銀行獲得資金太容易了，壹旦企業經營狀況不佳，不良資產馬上擴大。大量不良資產的存在反過來影響了投資者的信心。(2)市場體系不成熟。壹是政府過度幹預資源配置，尤其是金融系統的貸款投向和項目；另壹個是金融體系，尤其是監管體系不健全。(3)“出口替代”模式的缺陷。“出口替代”模式是許多亞洲國家經濟成功的重要原因。但這種模式也有三個缺點:壹是經濟發展到壹定階段，生產成本會增加，出口會受到抑制，造成這些國家的國際收支不平衡；第二，當這種出口導向戰略成為很多國家的發展戰略時，會形成相互之間的擠壓；第三，產品的逐步進步是繼續實施出口替代的必要條件，單純依靠資源的廉價優勢是無法保持競爭力的。亞洲這些國家在實現高速增長後，並沒有解決上述問題。
21世紀值得談論的，當然是2008年爆發的全球金融危機。
引言如下:全球金融體系正面臨1929以來最大的危機。始於美國房地產次級抵押貸款市場的疾病是如何導致壹場深刻的全球危機的？華爾街為什麽這麽脆弱？政府之手和市場之手在這場危機中應該扮演什麽角色，如何拯救全球經濟免於崩潰？
次貸危機終於徹底打破了華爾街的神話。貝爾斯登被擊落後，擁有1.58年悠久歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟也奄奄壹息。無論是破產還是救助，曾經名聲不錯的雷曼走到這壹步，絕對是戰後金融史上的壹個指標性事件。因為這不是個案，而是系統性風險的大爆發。
當前世界正在經歷百年壹遇的金融危機。
什麽是金融危機
金融危機又稱金融風暴，是指壹個國家或幾個國家和地區的全部或大部分金融指標(如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)急劇、短期、超周期惡化。
金融危機可分為貨幣危機、債務危機、銀行危機和其他類型。其特點是人們對未來經濟的預期更加悲觀，整個地區的幣值大幅貶值，經濟總量和規模損失巨大，打擊了經濟增長。往往伴隨著大量企業倒閉、失業率上升、社會普遍經濟蕭條，有時甚至會出現社會動蕩或國家政治動蕩。
金融危機的原因
美國金融危機最根本的原因是美國房價下跌導致次級借款人償債能力下降。美國居民的儲蓄率壹直在下降。當美國居民債務高到無法支撐房產泡沫時，房市調整不可避免，進而導致次級和prime浮動利率抵押貸款違約率大幅上升，越來越多的抵押貸款借款人無力償還貸款。
這些抵押貸款壹旦被催收，就會造成信用損失。次貸危機愈演愈烈，導致華爾街各大金融機構紛紛倒閉或被接管，華爾街的輝煌時代終於走到了盡頭。
15年9月，美國政府拒絕救助雷曼兄弟，雷曼兄弟宣布尋求破產保護。次貸引發的金融危機將會加深，全球經濟景氣周期下行幾乎已成定局。
至此，華爾街五大獨立投行中的三家在半年內消失，更多的金融機構在等待命運的判決。壹個終極問題出現了:全球金融資本主義是否已經走到盡頭，政府是否應該更多地介入市場的微觀運作？
貪婪和恐懼體現在次貸危機的方方面面。美國房地產抵押貸款專家理查德·比特納(Richard Bitner)在《次貸危機的真相》壹書中揭露了可怕的真相——幾乎每個環節都充斥著謊言和虛假評估。美聯儲主席本·伯南克斥責“近年來相當壹部分貸款既不負責也不謹慎”，這在美聯儲主席的語言系統中幾乎是瘋狂和非理性的代名詞。
但事實絕非如此簡單。次貸危機不僅暴露了金融機構的瘋狂，也暴露了美國政府主導的經濟發展模式的瘋狂。美國的房地產貸款是支撐貸款消費的基礎。購房者通過貸款買房，通過房屋增值獲得消費貸款，通過各種金融機構將房地產貸款產品證券化後銷往全球——以房地產為中心形成貸款、消費、生產的鏈條，全球美元資產以負債或債權的形式不斷向美國聚集。在抵押貸款證券化的鏈條中，房利美和房地美在隱性政府擔保中扮演了舉足輕重的角色。
不是嗎？正是美國政府的幹預，使得美國債券證券化市場在20世紀80年代末蓬勃發展。正是利用抵押貸款刺激消費的措施，讓克林頓時代的美國經濟數據變得多姿多彩。正是美國政府的隱性擔保，使得數十億次貸產品通過房利美和房地美銷往世界各地。可見，次貸危機不僅是金融資本市場的幻滅，也是美國政府主導的拯救美國經濟、拯救消費的金融資本主義國策的破產。如果說金融市場崩潰了，那也是美國政府和美國金融資本主義的共同崩潰。
美國金融市場的創新能力無與倫比，但是沒有壹個金融市場能夠抵禦機構欺詐，而次貸危機恰恰展現了大面積的機構欺詐，從評級機構到擔保公司。
在造假的過程中，金融資產出現了爆炸式增長。根據麥肯錫全球研究所的數據，全球金融資產占全球年產出的比重從1980年的109%飆升至316%。2005年，全球核心資產存量達到65，438+040萬億美元。同期，英國的金融資產比例從278%上升到359%，而美國從303%上升到405%。德意誌銀行首席執行官約瑟夫·阿克曼表示:“我不再相信市場的自我修復能力。”政府接管房利美和房地美，拯救貝爾斯登，說明政府的控制能力已經到了極限。
次貸危機後，國際金融市場將發生深刻變化。直觀的表現就是金融資產的成交量下降，投資者變得越來越保守。香港金融管理局總裁任誌剛表示，“最終，每個人都可能發現有必要回到基礎，重新認識到金融中介的根本目的，而負責保護公眾利益的監管機構也應該認識到，從長遠來看，最簡單的方法可能更具成本效益。”事實上，我們不想被華爾街復雜的金融衍生品所迷惑。金融市場的基本功能是融資，而不是讓貪婪的人獲取暴利。
投資者開始保護自己，持有現金，投資於最保守的資產，以求度過嚴冬:所有市場的投資者都降低了杠桿頭寸；投資者轉向現金和美國國債等安全資產。次貸危機表明，金融衍生品應該有明確的邊界，金融市場趨於保守，這就認可了保守的趨勢。在當前由次貸引發的經濟低迷安全度過之前，全球金融市場不會再次出現轉機。
那些曾經相信美國金融創新體系的國家會變得更加謹慎。他們不信任難以控制的復雜金融體系。次貸危機會讓他們看到不受監管的金融市場的破壞力，各國主權投資基金和金融創新會更加謹慎。
但可以相信，金融資本主義不會回到政府監管的道路上，而是會走向加強監管的道路。否則，美國政府將繼續幫助雷曼兄弟和數十家面臨破產威脅的金融機構。可能的監管措施包括收緊資本要求，對金融機構的表外資產做出更透明的要求，控制評級機構的信用評級，更嚴厲地懲罰造假者，謹慎對待金融市場中的政府信用擔保。
次貸危機是刮骨療毒的過程，是美國金融資本主義的毒藥。正如1929的大蕭條催生了羅斯福新政，安然和世通的破產催生了薩班斯-奧克斯利法案，次貸危機也會催生新的管制手段和新的金融產品。
*對於普通人來說，感受最深的不是金融危機，而是經濟放緩，無法從銀行貸款，無法透支信用卡。
美國目前的金融危機是百年壹遇的共識。
金融危機又稱金融風暴，是指壹個國家或幾個國家和地區的全部或大部分金融指標(如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)急劇、短期、超周期惡化。
次貸危機終於徹底打破了華爾街的神話。貝爾斯登被擊落後，擁有158悠久歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產。曾經赫赫有名的雷曼落到這壹步，絕對是戰後金融史上的壹個指標性事件。因為這不是個案，而是系統性風險的大爆發。
當前世界正在經歷百年壹遇的金融危機。在全球化的背景下，這樣的危機不可能只關乎美國或富人。每個中國人都應該密切關註它將給我們的生活帶來的變化...
-看看國際變化:
2008年10月20日，10，韓國政府實施大規模金融救市計劃。
2008年10月20日，10，荷蘭政府對ING進行了大規模註資。
2008年10月20日10，拉美各國央行將聯手應對金融危機。
2008年6月65438+10月65438+7月，德國通過了5000億歐元的救助計劃。
2008年6月65438+10月65438+7月，花旗集團失去了美國最大銀行的頭銜。
2008年6月5438+10月65438+5月，美股再現“黑色星期三”。
2008年6月65438+10月65438+4月，美國公布了第壹個救助計劃的細節。
2008年6月65438+10月65438+3月，英國向銀行註資370億英鎊。
2008年6月5438+10月65438+2008年2月，歐元區國家通過了大規模救助計劃。
2008年6月10日，西班牙政府批準設立規模為300億歐元的基金。
10年6月9日，冰島政府金融監管委員會宣布，將接管該國最大的商業銀行Kaupthing。
2008年6月8日，10，瑞典宣布向Kaupthing在瑞典的分公司提供援助。
2008年6月7日，冰島政府宣布接管陷入財務困境的當地第二大銀行Landsbanki。
2008年6月7日10，道瓊斯指數四年來首次跌破10000點，這也是該指數自2004年6月以來首次跌破10000點。
2008年金融危機對中國經濟的影響
首先，是美國家庭的巨額債務消化了中國不斷擴大的產能。
美國金融危機首先會帶來心理沖擊。這場危機將不可避免地在中國資本市場制造悲觀氣氛。中國持有的這些金融機構的資產將會縮水，海外投資者也可能會大量拋售中國的資產在本國自救，從而對中國資本市場形成下行壓力。但更重要的是，中國經濟高度外向，進出口總值超過GDP的60%。過去正是因為美國人借錢消費，消化了中國的過剩產能，從而讓美國金融和中國制造雙豐收。現在，美國金融的崩潰必然會終結美國的借貸消費模式，中國的制造業也會受到影響。
全球金融危機的烏雲正在聚集，在未來兩年內，全球將會出現新的金融危機。這場金融危機的最大受害者將是壹些新興市場國家，這給中國的發展帶來了挑戰和新的機遇。
陶冬:中國沒有受到次貸危機的太大影響。
陶冬說，從根本上講，中國是唯壹沒有受到次貸危機大規模影響的國家。雖然資本賬戶管制再次拯救了中國，但中國經濟發展到壹定程度後，金融開放和資本賬戶開放是必然的...
申銀國家:次貸危機的影響是有限的。
雖然由於各國央行的幹預，美國的次貸危機壹度有所緩解。然而，隨著近日壹些問題的進壹步暴露，情況似乎又變得更加嚴重，海外證券市場也出現了劇烈的調整...
花旗經濟學家:次貸危機對中國沒有直接影響。
如果美國進入蕭條，估計美國經濟放緩1%，中國經濟增長放緩1.3%。美國下半年可能降息0.25%，明年可能繼續降息1或兩次，最終在2008年底達到4.5%的中性利率水平...
巴曙松:次貸危機對中國股市影響不大。
對於次貸危機對中國股市的影響，巴曙松認為影響不大。他認為，次貸危機對中國股市的心理影響更大，其直接接觸渠道是兩地上市的公司可能存在價格糾紛...
格林斯潘:美國金融危機百年壹遇。
格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時說，這是他職業生涯中見過的最嚴重的金融危機，而且可能會持續很長時間，繼續影響美國的房地產價格。
羅傑斯:我認為金融危機在我有生之年不會見底。
羅傑斯說，這是壹條漫長的道路。事實上，這似乎是我們有生之年都見不到的。他說:“伯南克(美聯儲主席)和他的夥伴們正在前來救援，這可能會暫時掩蓋問題。當然，我不知道他們還能掩蓋多久，然後災難還會繼續。”
伯南克提議轉移金融公司的不良資產。
伯南克提議將美國金融公司資產負債表中的不良資產轉移到壹個新機構。這個計劃是保爾森和伯南克的又壹次努力，他們未能恢復金融和房地產市場的信心。
保爾森:對美國金融市場的靈活性有信心。
保爾森說，健康的資本市場是充滿活力的美國經濟的主要骨架，是美國經濟和美國家庭福利的關鍵。我們應該對美國金融資本市場的靈活性有信心。
卡恩:明年經濟將會復蘇。
卡恩說，盡管美國最近的金融動蕩增加了對經濟發展的潛在威脅，但國際貨幣基金組織預計全球經濟將在2009年逐步復蘇。國際貨幣基金組織預測，2008年全球經濟增長率將下降到4%左右，這將體現在美國、歐洲和日本的經濟放緩，大多數新興市場國家和發展中國家的經濟增長將放緩。
索羅斯:英國是下壹個。
索羅斯在接受英國廣播公司(BBC)記者采訪時，就雷曼兄弟申請破產保護和美國國際集團(AIG)的困境發表了自己的看法。他說:“我擔心，在壹定程度上，我們仍處於進入風暴的過程中，而不是走出風暴。”
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為應對金融危機，壹系列國家舉措
中國
降低存款準備金率和存貸款基準利率。
個人儲蓄存款利息稅暫免65438+10月9日。
美聯儲和其他五家央行聯合降息50個基點。
美聯儲的9000億輸血銀行系統
壹起降息50個基點。
歐盟國家將提高最低存款擔保金額
歐洲央行增加了對金融體系的註資。
英國宣布，新的救助計劃將耗資5000億英鎊。
日本首相下令大規模發展額外的經濟對策。
日本銀行壹天三次向貨幣市場註入資金。
俄羅斯大規模向銀行註資9500億盧布。
俄羅斯對股票市場設置新的價格限制。
澳大利亞央行降息100個基點，為16年最高。
西班牙設立300億歐元基金支持銀行。
荷蘭將其銀行存款賬戶的擔保金額提高到6.5438億歐元以上。
德國政府出臺了許多緊急措施。
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2008年金融危機的幕後
罪魁禍首:花錢太多的投資者。
是消費的無限膨脹和透支欲望才是幕後黑手。美國依靠資本市場的泡沫來維持消費者的透支行為，市場已經被不可控制地放大了。
第二個罪魁禍首:腰包鼓鼓的金融從業者
華爾街打著金融創新的旗號，推出各種高風險的金融產品，不斷擴大市場，導致泡沫越來越大。
罪魁禍首三:睜壹只眼閉壹只眼的監管者。
美國寬松的監管體系也在壹定程度上導致了這場風暴，整個監管體系顯然已經跟不上金融創新的速度。
第四個罪魁禍首:聽話的亞洲國家
亞洲國家傳統的經濟增長模式給了美國無限的動力去實施寬松的貨幣政策，輸送流動性，使其擁有足夠的流動性。
簡單來說，金融危機就是把錢恩放在銀行裏，變成廢紙。
看看這個，對妳也有幫助。/view/20114.htm？fr=ala0