我曾經遠遠地看到過他和他的行政助理(股權銷售-交易主管，瑞聯銀行美國分行股權銷售-交易主管)(瑞聯銀行美國分行有世界上最大的銀行交易大廳，比壹個足球場還大，有四層樓高)。和我同級，但更資深)壹起討論壹件事。
兩人的肢體語言都流露出輕蔑和不屑。
好奇的我走過去問怎麽回事。
原來，附近壹家名為SAC Capital(以其老板史蒂文·A·科恩命名)的對沖基金邀請我的老板“談生意”，但他知道SAC的生意是什麽樣的，所以他只派了他的助理赴約，那人只是回來匯報。
當時我還年輕，對華爾街的內幕了解不多，甚至對SAC Capital也不了解，就請老板詳細講解了壹下。
原來SAC是華爾街最賺錢的對沖基金之壹，其特長在於內幕消息。
內幕消息壹般是想方設法買通大公司中層高管，提前幾天收到財務報表或資產重組的消息；在這方面，附近的SAC和Galleon都是大家族。
但史蒂文·科恩覺得自己賺得不夠多，於是把心思放在了另壹種內幕消息上，那就是養老基金和共同基金每天通過大銀行在股市下單。
美國的養老基金和共同基金的資產壹般都在幾千億美元，下的單通常是幾億甚至幾十億。當然，不可能馬上結束業務。至少需要壹天的時間，如果小心不擾亂市場的話，有時需要壹個多星期才能完成。
只要SAC在剛下單的時候收到消息，就可以跑在前面(這叫跑在前面)，先大量買入股票，然後等待真正的大單把價格推高，穩賺不賠。
然而，養老基金和* * *共同基金(業內稱為“買方”和“買方”)的專長是避免大額票據被提前支取，因此內部管理非常嚴格，不容易買通他們的員工，因此科恩想出了壹個計劃:
由於這些訂單最終會交給銀行的交易部門(業內稱為“賣出方”和“賣方”)執行，所以從那裏開始也是壹樣的。
科恩也不用買通銀行員工。他直接聯系銀行的證券交易所董事，邀請他們“投資”SAC基金的股票。
這些內幕交易資金無償穩定獲利，年收益率在100%以上；科恩獲得壹半利潤，投資者獲得另壹半，這仍然比同樣的基金壹年不到5%的平均收益率高出10多倍。
大家互相擠眉弄眼，打電話給SAC聊天，這時壹個大單子進來了。這樣壹來，科恩就不用冒著留下證據的風險為新聞買單，也不用擔心消息來源缺乏動機，因為每壹個電話都自動代表了數千萬美元的利潤。
據我所知，我的老板是當時美國所有大銀行中唯壹拒絕入股SAC旗下基金的股票交易主管。
SAC在過去20年裏過著優裕的生活，平均年收入40-50億美元(最終來自養老基金和共同基金背後的小投資者)。科恩的個人財富據說超過200億美元，是康州首富。
SAC等從事內幕交易的對沖基金風頭太久，在美國已經形成了壹條產業鏈。任何壹個上市公司的員工，想賺外快，都可以找專門的“中介顧問”，拿著他的內幕信息坐等價格。
專職負責取締內幕交易的SEC根本沒有代理人，其律師壹心巴結大銀行或基金，希望盡快從官員到商人拿到高薪。他們怎麽能浪費時間做這種吃力不討好的事呢？
這種情況直到2009年才有所改變:壹個雄心勃勃、理想主義的新人被提拔為美國紐約南區檢察官(負責紐約市和附近幾個縣，因此對金融犯罪有管轄權)，他的名字叫Preet Bharara。
巴拉拉出生在印度，隨父母移民到新澤西州，作為壹名錫克教徒長大。他上任前曾在曼哈頓做了5年的助理司法部長，對華爾街的違法行為非常熟悉。但他的前任只關心建立人脈(此人後來成為壹家大律所的高管)，不讓他釣大魚。
壹旦獨立，他立刻把內幕交易作為辦案的主要方向之壹。歷時6年，他連續起訴了88起案件，成功將其中87起定罪，其中包括蓋倫基金主席和高盛董事會成員，震驚了整個美國金融業。
他最大的敗筆是史蒂文·科恩，因為科恩從來不留下任何直接證據，他的手下總是充當白手套。巴拉拉連續給8名SAC交易員定罪，但他們都不想成為汙點證人(科恩太有錢，封口費太有吸引力)。最後，他與SAC達成和解，並被罰款4億美元。
這是美國法律史上最高的和解罰款，但紙張占科恩財產的比例不到2%。
這樣壹個鐵面無私的官僚，動了幾個大財閥的蛋糕，幾年後反擊是必然的。
然而，我以為他們會從巴拉拉的立場開始。沒想到這些人談的是生意(只是生意，沒什麽私人恩怨)，但他們並沒有把這當成個人恩怨，只是著眼於壹勞永逸，從根本上杜絕了聯邦司法系統堵死他們財路的可能。
他們的起點是壹個叫安東尼·基亞森(Anthony Chiasson)的交易員，他以前在SAC工作，後來用科恩的錢開了壹個衛星基金，繼續內幕交易的老活動。
他被判有罪後，向聯邦上訴法院提出上訴，理由是巴拉拉沒有第壹手查清付錢送貨的過程，即他在戴爾和英偉達的“朋友”善意提醒；
上訴法官實際上采納了這個荒謬的借口，並開創了壹個新的先例，宣布內幕信息不違法，除非該文件發現了金錢交易的證據。
這樣壹來，巴拉拉或其他有意辦案的官員就無法再給任何內幕資金定罪了，因為他們有太多手段避免留下直接轉手的資金痕跡，比如“捐錢”給內幕人士創辦和經營的“慈善機構”，或者進行現金交易，或者通過開曼群島的銀行匯款。
這還不夠。上訴法官還要求，必須證明內幕信息傳播的每個環節都知道該信息是非法的，這在實踐中是不可能滿足的。幾個人隨便撒個謊，檢察官也無可奈何。
巴拉拉當然知道事態的嚴重性，所以她立即上訴到最高法院。上周最高法院決定不予受理，即接受上訴法院的先例。
這就是美國目前的法治:法律依然名存實亡，程序嚴格遵守，但實際上任何敢於阻撓財閥的政治勢力都已經被徹底閹割。
很明顯，這些財閥都是職業罪犯，paper只是壹個很成功的罪犯，但是他們有足夠的錢，甚至上訴法院和最高法院都會在拐角處庇護他們，讓他們繼續搜刮財富。
換句話說，美國的法院是給富人的，所謂的正義和平等都是謊言。
作者簡介:王夢媛，在臺南長大，畢業於清大物理系，哈佛大學物理學碩士和博士，後轉入金融領域。歷任法國巴黎銀行研究總監、瑞銀集團經理、瑞士信托公司經理，現已退休。我的業余興趣在於研究經濟、軍事和歷史。