當然，當潮水退去，我們知道誰在裸泳。真正業績突出的企業，才能在出逃的資本中立足。當時市場認為美麗說是壹家內衣“安全”的企業。
壹般認為國內白色家電有三大巨頭，分別是美的、格力、海爾。但經過多年的競爭，這三家公司已經做到了不同程度的“差異化”內核。
美的方面，其營收結構很有特色。壹是小家電占據重要部分，營收貢獻率和空調業務此起彼伏。二是海外市場撐起壹片天，美的海外收入超過40%。第三，電商業務蒸蒸日上，美國電商收入接近1/3。
由於業務分布合理廣泛，風險集中度低，銷售渠道多元化，美的將在2020年安全前行。尤其是2020年上半年，美的在空調業務上以640億的營收超越格力的413億，讓無數基金經理“回心轉意”。
安信證券數據顯示，2020年壹季度，332只基金持有美的，市值6543.8+02.4億，但到2020年末，677只基金持有美的，份額548億。4.4倍於地位。曾經成為白色家電三巨頭之壹，笑容最燦爛。
但有限的市場資金不可能給所有的神貢獻足夠的“香”，自然會有起伏。美女摔“老神”2021。當然，美的21年Q1凈利潤65億，僅比19年壹季度增長5%。這個利潤增長遠遠趕不上其股價的增長，擠水分也是應有之義。
業績不意外，市場不炒作，美的股價開始跌宕起伏的旅程。但是美的路線還是很穩的。
T+3的柔性生產
15年，美的在洗衣機業務上試驗T+3生產模式。過去傳統的生產模式是各級代理商逐級上報訂單需求，組織生產，產品從省代逐級配送到最終零售商。在T+3的模式中，產銷周期壓縮為四步，1，工廠直接從零售商處收集訂單需求(T)，工廠根據訂單需求采購原材料(T+1)，開始生產(T+2)，貨物送貨上門(T+3)。
這意味著快速高效的生產流程大大提高了資金的利用率和存貨的周轉率。這種生產模式在使用的第壹年就幫助美的在洗衣機業務上擊敗了海爾。
更全面的產品類型
與普通小家電不同的是，空調等家電產品有周期性的銷售基礎，也會受到外部因素的影響，比如房地產周期。雖然其客單價較高，能帶來較高的利潤，但也集中了風險。
在更貼近消費者的快速靈活的生產模式下，美的大幅拓展產品類型，精耕小家電，從洗碗機、飲水機、微波爐、破壁機等小家電開始，利用大品牌的優勢，做系列產品。為了快速擴張，其部分產品走上了代工之路。這對其低成本擴張起到了重要作用。雖然代工生產可能會影響產品質量，但美的通過產品質量檢測的方式努力挽回還是有不錯的效果的。這些“小家電”給美的貢獻了1139億，和空調差不多。
出口是壹輛大馬車
出口壹直是中國制造業的黃金賽道，面臨的麻煩主要是出口國的保護主義。為了規避這些貿易保護風險，美的展開了海外並購。2011收購開利梅拉空調業務，進入南美市場。2016收購東芝家電業務和中央空調公司clivet股權，進軍日本和意大利市場。美的在並購和海外工廠方面都取得了不錯的成績。目前美的海外收入占總收入的40%。
2018年中國家電市場規模為8104億，達到頂峰，2019年回落至8032億。2020年的低消費更是慘淡。隨著經濟增長方式的轉變，家電市場進入了存量時代，競爭成為了生死存亡的時代。另壹方面，今年以來大宗商品原材料價格上漲，銅、鋁價格上漲，給企業帶來更大壓力。
最明顯的就是資金集體退出家電市場。今年6月，美的的基金投資人只有268人，持有市值6543.8+07.7億。與2020年底相比，大幅下降。