300ETF的投資與應用
隨著技術障礙的解決，追蹤跨市場指數ETF產品成為可能。包括易方達基金(HS 300ETF，510310)在內的多只滬深300ETF產品已在滬深交易所發行上市。300ETF彌補了證券市場交易工具的巨大空缺，在短時間內發展成為規模最大、流動性最好的ETF產品。在目前的市場情況下，未來300ETF配置交易的重點可以參考以下幾個方向進行。
壹、核心配置。滬深300指數成份股的市值覆蓋率、分紅和凈利潤均超過全市場的70%。由於其良好的代表性，300指數自2005年發布以來逐漸成為a股市場的基準指數，也成為大多數機構投資者最重要的業績參考基準。作為標準化、低成本的300ETF產品，也成為機構降低長期投資預期年化預期收益目標偏離度的核心投資工具。另壹方面，滬深300指數處於歷史估值區間的底部，處於市場估值結構分化的低端。長期來看，如果繼續大幅度偏離300基準配置，投資者面臨的風險也將處於較高水平。業內人士認為，未來幾年，滬深300ETF作為機構投資者核心和基礎配置工具的作用將越來越明顯。
第二，趨勢投資。雖然近幾年300指數整體表現不盡如人意，但隨著近幾年估值重心的下降和估值結構的進壹步分化，300指數的短期波動仍然相當顯著。從月度預期年化預期收益數據來看，2010以來的44個月中，有近四分之壹的月份滬深300指數預期年化預期收益超過5%。從周數據來看，過去壹個季度，300指數的預期年化預期收益超過2%。即使在整體下跌趨勢下，300指數仍有較大的波段預期年化預期收益。以新興市場短期波動較大為特征的a股市場為短期趨勢投資提供了重要基礎，而易方達滬深300ETF的規模和良好的流動性基礎為基於市場判斷的趨勢交易提供了高效、低成本的投資工具。
第三，對沖工具。股指期貨和融資融券為我國近年來ETF產品作為避險工具的各種應用提供了前提。在這種應用中，買賣ETF的目的不是為了獲得指數方向的預期年化收益，而是為了對沖投資者在另壹個方向的市場風險。從海外市場的發展經驗來看，未來基於300指數水平的各種衍生品的發展，也將為300ETF在該水平的應用提供更大的拓展空間。