以正向套利為例:在交割日之前股指期貨價格大幅高於滬深300指數時,做空股指期貨,同時做多滬深300指數,那麽基差對應的利潤就被鎖定,到交割日或交割日之前基差為0或者很小時,平掉期指的空單和指數的多單,就能無風險賺到相應利潤了。
做多滬深300指數,通常可以用滬深300ETF(159919),有的公司也會從滬深300成分股中選擇壹籃子股票進行操作。
舉個實例:如果交割日前當月合約的股指期貨盤中價格為2350點,而當時滬深300指數為2320點,那麽就產生了30點的基差。如果這時候判斷基差較高值得套利單進場,那麽做空期指做多滬深300指數,就鎖定了30個點的基差。平倉條件出現時,將多空持倉都平掉,不考慮交易成本的話,就實現了30點*300元/點=9000元的無風險利潤。