有一个故事，说得是期货市场上有很多投资者本想抄底，而且也抄在下面地板上，却没有想到地板下还有地下室；抄在地下室的，没有想到还有地窖；抄在地窖的，没有想到这里有地壳；抄在地窖的，没有想到这里有地狱；抄在地窖的，没有想到地狱居然还有十八层？可见，底下有底。从这个角度来分析，做期货不是绞尽脑汁地抄底与逃顶，而是把握趋势的拐点。只有趋势发生了拐点，我们才顺势介入，才能准确把握趋势拐点，才能做真正的期市王者！
与前面所谈的技术指标分析和技术图标分析方法相比，趋势分析是技术分析的较高层次，是判断市场如何去何从方向的工具。市场流行的说法是：“趋势是你的朋友，永远做一个趋势的追随者。”虽然可以说是金融市场尽人皆知的基本原则和操作理念，但是，对普通投资者来说，真正能够理解“趋势”真谛的人喊多了，追随趋势交易就获得了利的人更是寥寥无几。 很多投资者长时间不能从市场上上涨，最根本的原因就是对趋势的基本概念狮子，不能正确判断出市场的主趋势，令人惊叹的行情结束后才恍然大悟，几乎每次出手都是逆势交易。趋势交易法旨在解决投资者面临的对趋势把握的难题，提供在顺势交易中盈利的切实可行的方法。
趋势跟踪最根本的交易策略是：止损亏损，让利润飙升。趋势交易者认为，没有人知道市场会走多高，走多低；没有人，市场什么时候波动。你不能放弃过去，也不能预测未来。而不是交易者在预测未来。最简单的趋势跟踪交易就是采用移动平均线交易法，即过去人们常用的长短均线“金叉买、死叉卖”，但这种交易法的准确性不高。
与趋势跟踪交易其实是摊平成本法和买入持有法。趋势跟踪交易者认为：摊平成本走向会深渊，因为下跌时间越长，越可能下跌。
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案例
制定股指期货投机交易策略计划案例分析
根据上述对股指期货投机交易策略制定过程和原则的分析，我们以沪深300股指期货就这一过程进行说明（见图1）。
图1某年1月5日前的沪深300现指与沪深300股指期货3月合约走势详细图
1.对宏观经济和行业情况进行调查分析。
在查阅大量证券公司和期货公司研究人员的研究报告后，该投资者做出了自己的判断。
当时，影响中国股市未来走势的因素主要有四个方面：
一是由金融危机引发的金融海啸席卷全球。在全球性金融危机已经波及实体经济的大背景下，中国实体经经济的基本面看，中国经济发展不再改变，这是利空的一面。但股市已经下跌了一年多了，这个利空消息应该大部分被市场消化掉了。
国务院办公厅《关于进一步合法资本加强市场中小投资者权益保护工作的意见》的发布，更是给我国金融市场的稳定健康发展带来积极的政策支持。因此，今年中国的经济仍将继续增长。预计增长8是有把握的。
三是从国家财政政策及货币政策方面看，当年中国人民银行5次降息，9次调整准备金利率。利率和准备金的双倍降息意味着国内一个新的货币周期开始，最早这个周期将持续1~2年。在今年年底之前，存款利率可降低1_5％以下，存款准备金率可降低13％以下。降息释放出来一个信号，即政府“保增长”的决心，可以提振金融市场的信心。银行基于政府保经济增长的乐观预期，可能会加大信贷投放，缓解企业目前的资金困境并作用于实体经济，在银行存量资产得到的同时对经济也将相当于拉动作用。货币政策由适应从紧转向相对较少影响，对股市将产生积极影响。这也表明中国政府维护金融安全、保持资本市场稳定的决心和标志。
四是通货膨胀和通货收缩的双重威胁将在可控制的范围内。预计当年CPI会紧缩在3.5％左右。物价的持续回落，表明通货膨胀威胁消除，对股市也是利好。总之，利好因素多于利空因素，宏观形势正在发生微妙的转折。
2.对图表指标进行了技术分析。
该投资者研究之后发现，从技术走势看，沪深300指数在前一年11月4日达到最低点1606.73点后，经历了一轮短暂反弹，随后在12月下旬再次下跌，但本次下跌力度并不明显强，1800点受到支撑，各项技术指标也明显改善，10日均线与20日均线差距缩小，发出买入信号。
3.对股指期货价格走势做出判断。
综合基本面分析和技术形态，该投资者认为，经过一年多时间的下跌，股市已经见底，市场信心逐步恢复，成交量有所回升，短期来看，再次出现重大利空消息的可能性不大，市场走势较为乐观。
以上的研究和判断，该投资者预计在未来一个月股市上涨趋势将持续，上涨点位将极低有可能回到2500点以上的高位。他预计，如果出现损失，点位下降到1600点的支撑点位左右。这样，整个收益损失比大约为7∶2。因此，该投资者希望未来持有一个月的沪深300股指期货3月合约的多头头寸。
4.确定购买期货合约数量，合理安排交易资金。
按总头寸不超过总资金三成的原则，投资者可用于鼓励股指期货交易的保证金约为30万元。1月5日，3月期货合约收盘1975.8点，若考虑建仓时机选择为收盘时，那么：
每张期货合约的保证金=1975.8×300×10×1=59274（元）
该投资者可以购买IF0903期货合约数量=300000÷59274=5.06≈5（手）
>5.止损条件的设置。
根据止损原则，该投资者采用10日均线止损法，即当收盘价跌破当日10日均线就平仓出场。
6.建仓时机的选择。
上面假设投资者采用的收盘价建仓，但是在准备建仓的1月5日，3月期货合约的市场走势并不平稳（如图2），合理选择建仓时机确实可以在原有利润的基础上增加额外利润。1月5日双方多空对市场未来的判断出现了很大的缺口，整日交易均价十分活跃，争夺十分激烈。在14点45分时，多方上攻，报价跃升，达到全日的第三高点位置1950点，并创出日内新高。
可以看出，接下来是一个较好的建仓价位，这比在收盘高位建仓总投资成本至少减少37000元。因此，在确定准备建仓的情况下，应该力在日内的低位选择建仓。
图2某年1月5日沪深300股指期货3月合约分时走势图
7.市场监控和平仓时机选择。
市场监控主要是合约的止损问题，而出仓时机的选择与建仓时机选择相同的关键且具有技术性。该投机者仍选择收盘价跌破10日均线为出场点。
至此，整个股指期货投机交易策略方案基本确定。
为使大家加深对股指期货投机交易的了解，我们下面和大家一起进入股指期货市场，参与股指期货投机交易，实际体验股指期货投机交易
案例
股指期货投机交易实战体验
某年9月初，甲、乙他们投资者准备在沪深300股指期货市场做投机交易。其中，甲的期货账户有资金80万元，而乙的期货账户有资金30万元，交易保证金为10（手续费忽略不计）。
9 11月，经过盯市、研究、分析和思考，他们判断3月合约短期内会有一个下跌过程（图3），于是在收盘前，甲、乙投资者均在7025.0点分别卖
卖出一手所需资金保证金=7025.0×300×10×1＝21.075（万元）
甲可用剩余=80－21.075≈ 59（万元）
甲只动用了总资金的1/4左右，说明甲的操作风格比较稳健。
乙可用剩余资金=30－21.075≈9（万元）
乙已动用了总资金的2/3还多，接近满仓操作，说明乙的操作风格比较激进。
两者都在进行做空投机，其目的十分明确：等股指期货下跌进而买入平仓从而获得差价。然而，市场反应按其预期的那样运行。
第二天，期指不跌反涨，面已经出现了浮动亏损，这让他们有些坐卧不安。怎么办？此时投资者必须两个问题：一是如果有把握能够判断出未来行情走向的话，
图3股指期货投机操作演示过程（一）
比如做空投机错了，应该看涨，那么下个交易日就立即采取行动，及时改正错误，平掉空仓，再买进开仓但是，大多数情况下投资者对行情的判断和无意识的把握，且心存侥幸，“也许明天会跌下去”，而且又担心手做多后两面“挨”耳光”，总想这种拖一拖再说。如果是情况，投资者必须考虑第二个重大问题，那就是如果明天行情继续上涨，向不利于持仓的方向发展怎么办？自己最大的损失忍受极限是投资者要制定一个最坏情况下的预案，将亏损控制在自己能够承受的范围内。这就是期货市场上常说的止损方案。有了止损方案，投资者才能安心持仓。
根据上述原则，部分投资者制定了一个止损方案。他们：决定如果未来期指向上突破7800.0点的前期高点，就表明涨势坚定，则在收盘前买入平仓，止损出场；否则手中的空单持有不动。
经过6天的盘整，期指上突破了7800.0点的前期高点，涨势十分明显（图4） ），于是甲、乙双方投资者按照预定的止损方案，在收盘前以7867.0点价位买入平仓1手合约，从而结了手中的头寸。
图4股指期货投机操作演示过程（二）
本轮交易双方投资者各自亏损额=(7025-7867)×300×1＝－25.26（万）元）
既然上涨趋势明显，那就应该反手买入做多！于是投资者决定再买入开仓。此时买入1手合约需要多少保证金呢？
买入1手合约所需保证金=7867.0×300×10×1＝23.601（万元）
甲期货账户上可用资金=80-25.26＝54.74万元
>甲又迅速买入了1手合约。但此时乙的资金出现了问题：
乙期货账户可用资金=30-25.26＝4.74（万元）。
乙已经不足以买入1手IF0803合约了，只能睁大眼睛看着扳本的机会流失，并遗憾地认赔退出市场。
可见，在股指期货投机交易中，资金管理是多么重要！正因为甲在开始交易时采取了稳健的投机策略，没有满仓卖出3手而只建了1手仓，他才能在出现亏损的情况下就能再战，没有“伤”而乙因资金量小，采取接近满仓交易的策略赌性很大，一旦方向做反就血本无归，连扳本的机会都没有了。因此，小资金不一定于做股指期货。
现在极限甲还在股指期货市场打拼，而乙只能一边旁给他当“参谋”了。由于这次行情判断得十分正确，期指连续，上涨的第一个7个交易日时，甲又开始坐卧不安了。一是甲的账户上出现了增幅的盈利，总担心到手的鸭子飞了；二是当天行情出现大幅震荡，经过连续数天的上涨，期指似乎有调整的想法。出不出场？这是摆在甲面前的重大问题。
甲征询“参谋长”乙的意见。乙的态度十分勇敢：平仓出场！理由是本次交易已经将上次的回调全部补回来了，而且既然行情都有回调的，那“君子勿立危墙下方”“三十六计走为上计”。甲被说得动了心。
甲刚要下单平仓时，无意中瞟了短暂的行情。他突然想起一件刻骨铭心的往事？
2001年，贵州茅台上市不久，甲和乙同时以伊斯坦布尔37元的价格各买了1000股，但随之而来的却是漫漫熊途，股价一路下跌到23元多。甲和乙互相鼓励，没有割肉，挺过来了。两年后，当股价上涨到40元时，乙也像这次一样，认为涨得差不多了，将1000股悉数抛掉了，盈利近万元。甲却一直没有舍得卖出贵州茅台，平今日，最初的不到4万元的投资已经不知翻了多少倍？
甲平静下来，发现目前沪深300现货指数才4000多点，根据对本次大牛市的研究和判断，大盘上涨到5000点是把握的，明显分析人士都看到了8000点。经过慎重思考，甲没有平仓。
第二天，期指开盘大跌，乙大呼小叫，埋怨甲未听他的建议。甲也感到有些意外。但尾市期指却再次拉起，多头气势强盛。甲长长地舒了口气。
前面的几个交易日期指加速上涨（图5）。这使甲深入了解到，投机交易者真正成为股指期货市场的佼佼者，必须具备三大素质：一是要理性、冷静、侦查，准确判断市场走势，看准大势才能赚大钱，不能人云亦云，要形成自己的研究分析体系。二是强化的风险控制意识和有效的风险控制手段，该止损时绝不能手软。试想，如果在7025点卖出了以后，一直扛着现在而损不止，现在不但不能反败为胜，80万元的资金将全部亏光都还不够。正应验了期货市场上的一句至理名言：“不怕错，就怕拖。”
”三是胁迫的心理承受能力，在持仓方向有利的情况下要“敢于赚钱”，而不是被套后的“敢于赔钱”。
图5股指期货投机操作演示过程（三）
甲将自己的交易心得与乙交流。对照自己的交易行为，乙发现了自身最大的不足就是目光过度短浅。于是乙向甲虚心请教：到底什么时候出现？甲沉思半晌，回答是：“我也不知道。不过暂时无法判断哪里是顶部，就像之前我们按照止损方案一样设立了一个‘止盈方案’，以具有趋势特征的5日移动平均线业绩盈线，只要收盘价跌破这根线就是平仓出场的时机。不跌破这条线就一直持仓不动。”乙点头赞许。亏损时出现“止损方案”，盈利时设定有“止盈方案”，这是期货投机者控制风险和个人情绪，在市场上立于不败之地的法宝。
然而，乙的头脑毕竟比甲要机敏、灵活。 10月17日，股票市场上，上证综合指数突破6000点大关，沪深300指数也达到5890点，呈现市场狂热状态。同时，股指期货市场上，该合约价格盘中首次突破13000点乙经过深思熟虑及时向甲提出了自己的忧虑：13000点意味着到了3月份交割时，市场人士已经看涨沪深300指数会到13000点，而股市从年初到10月份也只涨了3000多点，现在才6000点左右，短短的5个月内，股票大盘指数还会再翻一番吗？综合考虑其他各种因素，这种可能性有多大？显然，目前期货市场的投机者感到恐慌状态，失去了理智。甲听后黎明然醒悟，认为这次乙分析很监测，眼前也很长，市场下跌的风险确实很大了，是卖出平仓的时候了。但如果今年平仓，不符合所设定的“止盈方案”条件，因为此时5日移动均线的点位仍在11000点附近，还要等好几天收盘价才可能跌破。
哪甲会采取哪个方案平仓呢？我们把这个悬念转让给大家，见仁见智吧。请大家计算一下在不同价位出现后的总体盈利。
图5是不同交易行为及结果的需要提醒大家的是：“止盈方案”或“止损方案”不是最佳的交易方案，而是最坏情况下的风险控制方案，是在没有其他更好方案的情况下，投资者不得已必须采取的最后行动。