在此次論壇上，主辦方將請資本運作專家對連鎖加盟企業再融資上所遇到的壹些熱點、難點問題進行研究與分析，相關內容還將通過商機在線網絡視頻進行網絡直播，後期《商機在線》雜誌也將進行詳細報道。
男主持：下面介紹出席今天論壇的各位嘉賓——
投資方代表：中信資本 王方路；壹度君華資本有限公司董事總經理胡翔；中盛投資集團有限公司、投資銀行部合夥人張永強；俄羅斯務實合作集團駐華機構代表彼德；聯合證券有限責任公司魏靜洋；天使投資人陳章經緯；深遠集團董事長陳濤；中復投資邱佳偉；成都博瑞投資控股集團有限公司上官鴻；國金投資顧問有限公司張新；華興資本李豐；光華天成投資股份有限公司董事、常務副總裁崔傳楨。
讓我們對他們的到來表示熱烈的歡迎！
女主持：我來介紹攜帶著精品項目而來的融資方代表，他們分別是：由副市長柏紀偉帶隊的高碑店市政府代表團壹行（包括政府秘書長張潤興、政府辦副主劉光輝、辛橋鄉鄉長朱寶清、交通局局長李子龍、保定隆基泰和房地產開發有限公司總經理魏強等；永康口腔連鎖機構總經理宋光成；布蘭奇國際連鎖洗衣、北京部總經理於保柱；西安金箭科技公司的總經理雷劍南；北京國網聯盟科技股份有限公司趙琦；七色光華（北京）國際文化發展有限公司李苒；翰皇鞋業美容連鎖公司辛玉波；北京互通偉業科技有限公司胡儉強；大喜事咖啡連鎖機構戴本領；北京環球時尚貿易有限公司嚴龍；實踐艾爾發教育咨詢有限公司劉建霖；香港珍味世家集團有限公司（符離集）張艇彩；北京海智虹科技有限公司徐建章；滄州市雲龍印刷物資有限公司李文國；北京直銷目錄項目負責人劉建喜；國調緊急救援服務有限公司投資合作總監梁予。
請大家再次用熱烈的掌聲歡迎他們的到來！
男主持：除了投融資雙方的代表外，本次論壇的主辦單位——中網傳媒集團、承辦單位—《商機在線》雜誌也有代表到場，他們是中網傳媒執行董事張之戈先生，中網傳媒《商機在線》雜誌主編海闊先生。
下面我們說話有請張之戈先生致開幕詞！
張之戈：尊敬的柏市長、尊敬的先生、女士們，大家下午好！
首先我代表“第二屆新銳項目投融資對接論壇”的主辦單位——中網傳媒集團，承辦單位——商機在線（北京）網絡技術有限公司、商機在線雜誌，對各位代表冒著嚴寒，並從繁忙的事務中脫身以出席本次論壇表示最誠摯的謝意！
商機在線（北京）網絡技術有限公司是中網在線傳媒集團於2004年成立的高新技術企業，旨在為廣大的招商企業提供品牌招商、加盟招商、合作招商、代理招商等服務；同時，也為龐大的投資創業人群提供創業資訊、創業項目、創業指導、創業交流等創業需求服務。
www.28.com則是由商機在線（北京）網絡技術有限公司創建的企業招商行業門戶網站，宗旨是為創業和投資者建設壹個網上家園。
經過四年左右的穩健、高效發展，商機在線已經與眾多的互聯網知名企業，包括新浪、搜狐、網易、騰訊等，以及中國電子商務協會、中國互聯網協會、中國連鎖經營協會、全國市場誠信建設組織委員會等建立了戰略合作夥伴關系。
創業者、投資者壹直是商機在線持續關註並為之提供貼近式服務的群體，而舉辦像“新銳項目投融資對接論壇”壹類的活動，服務的依然是與公司合作良好的各類客戶，包括新興的、高速成長的、市場潛力巨大的但資金實力不強的中小型企業或個人創業者，以及各類風險投資機構、私募基金、天使投資人等，意在為各方創建壹個深度交流，深度溝通，深度合作的平臺。
最後，我再次代表中網傳媒集團以及我個人，預祝本次論壇活動取得圓滿成功，投融資雙方都能找到“心儀的對象”，最終實現互利***贏！
謝謝！
女主持：感謝張之戈先生的精彩發言。對於這次活動，中網傳媒集團旗下的《商機在線》雜誌後期將做全程跟蹤報道。作為平面媒體，《商機在線》雜誌依托中網傳媒集團，對-www.28.com網站進行延伸，力爭打造全方位服務於創業投資群體的媒介平臺。
下面掌聲有請《商機在線》雜誌主編海闊先生發言。
海闊：馬上要過年了，大家的事情特別多，還能來參加這次對接論壇，對此我深表感謝。
其實我們做這個對接論壇是壹個特別平實的、為企業辦實事的論壇。我也曾經做過壹個特別小的企業，在老家做冰淇淋的加工，所以特別理解壹些中小企業的企業主，他們在運作的過程每壹分錢都是掰開花，希望把每壹分錢都花到刀刃上。
我們的投資公司他們的時間也特別的珍貴，他們也不能把寶貴的時間浪費在沒有價值的項目上，我們做雜誌過程中接觸了很多好的企業，我們知道哪些公司比較優秀，哪些值得投資公司投資。有的企業會說不知道能不能對接上，否則白跑壹趟？這種心態其實不對，我覺得大家不要有這種想法，即使對接不成功，也可以跟這些企業學習壹切好的觀點，這樣我們離真正上市和真正做大做強的日子也不遠了。
大家也在看我們的雜誌，大家對連鎖加盟業也是比較關註，我們通過互動的形式，通過網絡、通過電視，輕松的方式把這些信息傳播給大家。這壹方面這兩年風投公司特別關註這些企業，像小肥羊、永康口腔都得到了融資，我們有了資本，更快速地把全國的市場占領，除了這個之外我們之所以把這個看的這麽重，在我們的網站和雜誌上做了這麽多的報道，現在的市場是“得渠道者得天下”。現在的連鎖企業，像永康口腔，還有環球雅思，他們在全國有那麽多的分店，只要有壹個分店或者是壹個分公司，就是占領了渠道；像我們的傳統企業費了很多心思，也未必能占領市場。還有壹個國外的制藥企業，他們的業務員是怎麽樣呢？就是手機上有壹個衛星定位系統，可以控制行程的，這個業務員有沒有到我們的門店，公司就能知道。由此我們可以看到占領渠道的難度，就像我們的肯德基和麥當勞所說“他們不是在做企業，是在做房地產，他們把最好的位置都占領了”，所以我覺得連鎖加盟行業是壹個真正的黃金行業。如果我們的投資者投這個行業的話，我們真正能做到雙贏。
最後，引用壹個投資公司老板的話，“妳做這個就是搖錢樹，妳不停的搖，不停止的有錢，以後可以長時間的嘗到搖錢樹的好處。”謝謝大家！
男主持：感謝海闊先生！
女主持：接下來我們進入本次論壇的主體部分，壹是投資方部分，由今天出席論壇的各位投資方代表就“風投與企業：如何實現***贏”的話題進行主旨發言；二是對接部分，即由融資方代表介紹各自的項目，而由投資方代表進行點評。最後論壇組委會根據投資代表的意見，從眾多項目中挑選出三個，並頒發“最受風險投資機構關註項目獎”。
男主持：掌聲有請今天第壹位主題發言的嘉賓——壹度君華資本有限公司董事總經理胡翔。如果大家有什麽問題想問胡總的，可以舉手發言。
胡翔：各位領導、各位朋友們下午好。壹度君華是專註做並購和投融資服務的投資銀行，以幫助企業成功作為自己的任務，並且向企業承諾提供最好的投行服務和最專業的投行服務。在過去的時間裏我們做了很多很多的項目，幫助很多的企業做並購、做融資，所以主辦方請我們來講壹講怎麽樣把企業的融資工作做得更好壹些。
融資是壹個很專業、很復雜的系統工程，並且融資有不同的階段、不同的形式，比如說早期企業可能相對適合天使投資，高增長的企業適合風險投資，需要上市的公司需要上市融資，這邊我可能主要針對面向風險投資的活動講壹些我的經驗和大家分享。
主要談兩方面：第壹個，什麽樣的企業適合找風險投資？第二個是找風險投資的過程中怎麽樣操作？
首先是怎麽樣的企業適合？首先要看風險投資的操作特點，壹般來講他們是有兩種渠道：壹種是上市，壹種是並購或者是清算。對他們來講，目標企業如果沒有上市或者被比較高的價格出售的可能性，他們壹般來說是不大會去投的，而且他們對於每個項目的回報要求特別高，後期希望至少有兩倍，甚至十倍以上的回報，早期壹點的投資可能會希望5、6倍以上的回報。風險投資會投很多企業，但是有很多的企業可能會失敗，導致他們沒有辦法收回成本，所以對單個企會關註壹些。
我們得從幾個方面考察企業是否合適：壹個是市場規模，如果我們的企業不能做到幾十萬的的市場規模的話，是不符合的。至少要做壹個有很大的空間可以發展。其次從商業模式來講，也會要求企業有自己獨特的商業模式，在競爭裏面能夠有自己獨特的競爭能力，而不是說妳也是壹個好企業，我也是壹個好企業，大家差不多，那是難符合投資者的要求的。妳要有壹個高速的增長，壹方面是妳技術性的創新和突破導致妳的增長，另外壹方面是商業模式的創新。中國更多的商業模式的創新多壹點，我們大家都在紅海領域競爭的話，就能不能做到第壹第二，才能實現壹個很高的財務目標。最後可能競爭能力方面我們也要挖掘壹下企業的獨特競爭能力，讓對手很難復制和競爭。這個能力包括團隊的能力，如果團隊比較被風投認可，那麽這個團隊也是很有能力。第壹是看團隊，第二看企業，團隊的優勢又是對操作項目的判斷和優勢來看的，團隊非常重要，但是項目也得好。
下面講壹下怎麽投資，或者融資會順利壹些。風險投資的融資過程壹般分為幾個階段：第壹，自己準備的階段；第二是和投融資公司溝通的階段；第三階段是操作階段，包括調查，包括對方起草協議，設立公司機構重組這壹方面；第四是簽約和後面的交割階段。首先是準備階段，我壹直是這樣對我們的客戶講，如果妳們沒有準備充分，千萬不要輕易出去和投資者見面，原因是因為妳的機會不會很多，如果妳沒有準備好，準備不充分的話，可能會浪費機會。壹個項目如果在市場上，因為投資者的圈子是比較小的，如果妳在市場上放了很久，很長時間每個做成投資方會覺得妳這個項目壹般，不壹定做的成。
這個準備是很重要的，包括幾個方面：第壹個是對企業的定位、投資能力、競爭價值做深度的挖掘，並且以清晰簡單的商業計劃書的形式展現出來。我看過很多的商業計劃書，可能是以WORD的形式，寫了很長很長，很多頁，可能不會有作用，原因是風險投資者每年要看幾百個項目，如果是WORD版本他們可沒有耐心看。商業計書的形式最好是PPT形式，盡量簡短，幾頁十幾頁，越短越好。妳是要來和他溝通，不是要把這個寫的很清楚，我們的員工組織結構等等，並不需要，只需要讓他有興趣跟妳聊就可以了。商業計劃書是需要反復提煉，提煉到幾張PPT的過程，提煉到自己最重要的價值點，就是競爭能力。
舉個例子，第壹個我是做什麽的，第二個我已經做到了什麽，第三個我將要達到怎樣的目標。如果投資者認為妳的目標是很好的，值得去投資；第二個妳的基礎和資源已經非常OK了；第三個妳這個行業定位也很好，我就願意和妳坐下來溝通。我不希望計劃書裏希望融到多少資金，不需要去寫，不需要去寫員工和組織機構，因為這是後面可以溝通的，商業計劃書要惜字如金。
商業計劃書以外有壹點也很關鍵，就是總結出壹兩句，比如說妳們在電梯裏碰到投資合夥人，然後說我這有壹個項目是怎麽的，說壹句話、二句，壹分鐘講完，做到讓人家非感興趣。這個事要我們去做工作，這幾句話可能在任何壹個場合，電梯，或者是會議裏邊，這很關鍵，這是壹個技巧方面的問題，
除了提煉壹句話，提煉壹個PPT之外，我們也要做好財務估值的問題。
財務估值是壹個非常藝術的事情，他有很多的財務方法，可以去壹個企業價值的評估，包括凈資產的評估，包括市盈率的比較，這些永遠是做參考，投資者第壹判斷的是妳的競爭力方面的東西，最後看財務估值。壹個成熟的企業，有很好的現金流，有很好的預測，妳可以去參考壹些上市公司的估價的市盈率，對我們這個企業做壹個折扣的估值，或者參考同類企業的總融資的估值。相對早的企業，我的業績不能很好的體現，這個過程可能是跟投資者討價還價的過程，壹定要知道我需要多少的資金達到壹定的目標，這個目標不是直接上市，而是需要100萬、200萬美金，把這個平臺更高了，可能我的機會更大壹些。
第二是我願意出讓多少股權比例，壹般的融資公司要20%-30%之間，也有可能願意拿少壹點，10%、5%都可以。早期的公司可能是他們願意幫助妳，所以太小的股權不行，他們要壹個百分比。我們要做好壹些準備，然後我們就可以融資了。
第二階段的是跟投資者的溝通，我看到很多的企業拿PPT發郵件，建議找壹個投資顧問來幫助妳操作這方面的工作，我也建議我的客戶在跟投資者間溝通的各個環節，我們要控制的節奏，我的意思是多少家談第壹輪，多少家談第二輪，大家談關鍵條款的階段。我希望我們的客戶跟投資者站在平等的位置，我壹般建議客戶第壹輪溝通要1、2分鐘內把自己的核心價值講完，我們再慢慢探討。
如果從邊邊角角談起的話，可能投資者會喪失耐心，很多的問題提出來，妳沒辦法圓滿的回答。如果說我們比較順利往下走，投資者表現得興趣不只是壹家兩家，他們會給出壹個投資關鍵條款，這個條款裏面壹般會包含投資金額，持股比例，期權的要求，回購的要求，上市的壹些安排，並購清算的金額什麽的。這個條款壹般是通行的標準，裏面也會有很多現行的條款，如果企業在未來經營的時候需要並購清算，企業會發現如果不註意的話這裏面會有很多問題。如果順利的簽訂了條款，意味著妳們確定了投資意向，這個意向沒有法律效力，但是對於企業來講就有排他性。
投資者會做法律方面的凈值調查，對於企業來講很重要的工作就是去做這個所謂投資結構的問題，投資結構其實是壹個非常重要關鍵的問題，他關系著這個事情是否能做成，也關系著這個時間有多長，原因是比如說如果壹些科技類項目，對於很多的外資資金來講壹般是沒法投的，要通過海外公司投，這方面需要非常謹慎，有幾方面的考慮，我們在選擇投資機構的時候也會跟這個機構相關，我們這個企業是要海外上市，還是在國內上市？如果海外上市我們選投資者機構的時候我們可能會選壹些投資者是海外比較有經驗，在操作海外這壹塊兒有很多得成功案例，同時他的資金也是在海外的外資機構。
如果我們是想在A股上市，我們會選擇壹些國內的機構，但是現在很多活躍的是境外的機構。每壹種結構考慮的方面還是比較多樣的，包括最近的政策因素，包括所在的行業，包括未來的資本運作方面的考慮，我建議如果融資走到這壹步的話，要跟相對的機構人員做很好的溝通，自己去操作，不能說90%不會出壹些差錯，這些差錯會很致命。對投資者的凈值調查的話，我們希望企業本著誠實誠信的原則去補充資料，去做凈值調查。如果順利我們會比較快的把這個工作做完。投資者會找律師起草壹些融資協議，如果是海外的結構來做的話，基本上是英文的協議，包括發股協議，包含股東協議，包含在海外開辦的壹些章程和文件，我們也是需要找壹些律師（中國律師）去幫助做這方面的工作。
下壹個階段是簽約階段，壹旦簽約，這個事情基本上是板上釘釘的。我們去做壹些期權值，做壹些很多的文件協議，投資者就應該去給錢了。如果是外資的話，可能會有跟外部的溝通和外幣轉人民幣的問題。壹般來講，前期跟投資者溝通如果順利壹點，壹般用壹個月的時間比較合適，有可能同時跟很多家談，這樣有利於我們控制節奏，控制自己的談判的籌碼。然後是從簽這個意向書到最後交割，如果順利的話會需要兩個月的時間，如果不順利可能半年也搞不定。
如果說在調查過程當中導致有壹些問題，也會導致這個結果。基本上這樣壹個情況，我也希望在座的企業有這方面的想法的話，我們後面可以多做壹些溝通，謝謝。
男主持：再次感謝胡總精彩的發言，如果有什麽問題我們會後溝通壹下。接下來，掌聲有請今天第二位主題發言的嘉賓，聯合證券有限責任公司魏靜洋先生。
魏靜洋：各位朋友大家好。因為我本身不是在聯合證券的投資銀行部做相關的項目，但是目前我們在北京北三環東路，因為我們下邊負責壹些大的客戶，他們很多是在二級市場去操作，但是還有很多的項目他們本人也想希望參與壹些事業項目，考慮壹些標底項目區做投資。現在我們也在尋找壹些更具價值的壹些項目，今天我也是帶著壹個學習的心態，剛才特別是胡總講到很多關於投資方面的東西，他每壹個環節講的非常好，而且這是我在篩選項目當中他把很多的東西講的精細，也非常有用，這些東西在市場當中比較具體壹些。
有好的項目、有好的投資者對項目對接這是最關鍵的，我希望今天能找到更好的項目，讓我很好的合夥人投資人去投資，去發覺壹些非常有潛力的項目。好謝謝，今天就講這麽多。
男主持：第三位發言的嘉賓是光華天成投資股份有限公司董事、常務副總裁崔傳楨。
崔傳楨：首先謝謝大家聽我在這裏講這幾句話，今天外面很冷，但是這裏像春天壹樣，我們大家坐在壹起，春天的氣息已經朝我們走來了，我們的企業肯定對自己的項目充滿信心。我們在做投資關註壹些很可觀的，投資者創業者來說做得更好的。好像全球資本市場波動特別大，從某壹方面影響了全球的經濟，今天的數據是GDP11.4，我為什麽說這些，這些東西對創業者和投資者很重要的，如果股市連續下跌，很多的投資者的錢不會往外逃，投資人的錢捂的更緊。我這有壹些數據供大家參考壹下，壹個是這幾年上市的數量在猛增，上交所06年8月份的時候總的市值是10660億，而11月份到是55567億，到今天113400億元，在香港大概是338家上市的，在新家坡是56家，我說這個原因是因為我們感覺到中國企業可能進入壹個全新時代，在這個時代我們怎麽做得更好？無論是我們是創業，還是融資，還是上市，這是我們任何壹個企業家和創業者需要考慮的實際問題。前面的兩位也講得非常好，我想投資者和被投資者來說是壹個很平等的地位，不存在誰強弱的問題，是壹個雙贏。
全球的商業機會的產生是衍生在信息不對稱的時候，壹些好的投資者在找好的項目，壹些好的項目在找好的投資者。我相信壹個有品質德、修養好的投資者會非常禮貌的對待所有的融資者，投資者也是在做企業，是買賣企業資本運作的企業而已。